美股昨天早段大跌,原因之一是市场担心欧罗区部分国家的财政问题进一步恶化。自从去年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级,令该国陷入财政危机,欧罗即不断下挫,兑美元曾大跌至6个月新低。
欧盟委员会在周三表态支持希腊政府削减赤字,但市场反应未如理想,因为欧盟多个国家自身难保,同样身陷财赤困境。欧罗在面世初期被寄予厚望,认为是可以跟美元平起平坐的另一种强势货币,但从2008年金融海啸爆发开始,欧罗区的经济和金融弱点即暴露无遗,部分财政纪律差劣的国家纷纷告急,到危机不断扩大之际,它们可能因接受如IMF等组织的救援而退出欧罗,令欧罗一直承受着可能会解体的风险。除了金融上的主权风险,欧盟的实体经济也乏善足陈,其27国成员在去年12月的失业率平均达9。6%。
金融海啸源自美国,但美国已连续两季录得GDP正增长,开始步入复苏,美元更持续表现强势,反而不在金融风暴中心的欧洲一再受挫,复苏仍然遥不可及,情况远比美国为差,如此结果,的确令不少人大跌眼镜。
归根到柢,货币强弱取决于经济实力和财政纪律,美国有前者,然而财政纪律松懈,但美元是储备货币,单靠"印银纸"就可以融资财赤,欧罗在这方面望尘莫及。看来中美在人民币汇率上再次交锋已不可免。人民币如果被迫升值,对中国出口的打击和影响复苏至关重要,中国如何应付美方的压力,将左右未来人民币的去向。
