2025年3月末，美国国债逼近37万亿美元的消息再次引发全球关注。

如今，美国的债务规模已经远远超过经济总量，债务占比高达100%。

更令人惊讶的是，尽管债台高筑，美国依然维持着全球最庞大的军事力量，11艘核动力航母依然在世界海域穿梭。

债务与军事开支之间的矛盾令人费解，美国是如何在这种经济压力下支撑起巨大的军事负担？

看似矛盾，实则循环相辅

很多人不明白，美国是怎么维持巨额国债的同时，还能养活昂贵的航母编队，甚至维持全球军事存在。

其背后是一套精密的金融循环：

首先，美元霸权提供了超发美债的支撑。

自上世纪70年代废除金本位制后，美元与黄金脱钩，但通过与沙特等中东国家达成“石油美元协议”，美元成为全球石油贸易的唯一结算货币。

由于石油是全球经济的血液，美元需求无可取代，各国必须储备美元用于石油购买，这让美元在全球范围内成为主要储备货币，进一步强化了美债的吸引力。

其次，军事霸权支撑美元霸权。

美元霸权的背后依赖于美国强大的全球军事力量。

11艘核动力航母组成的航母编队，象征着美国在全球的投射能力。

无论是中东的石油要道，还是亚太和欧洲的战略地区，美国的军事存在是保障美元地位的核心。

冷战后，美国凭借其独一无二的军事力量，保证了全球对美元体系的信心。

最后，美债超发从全球“吸金”。

有了美元霸权和军事力量，美国可以通过发行美债筹集资金。

借助美债利率的调整，美国不仅吸引全球资本，还能通过美元升贬值从其他国家攫取财富。

例如，当美元升值时，其他国家的货币资产贬值，但它们仍需以较高成本偿还美元债务，这使得许多国家不得不让渡自身资产，变相为美国输送利益。

历史上的全球“剪羊毛”

美国的“美债—美元霸权—军事力量”循环体系早已多次上演全球“财富收割”。

每次经济危机爆发，总有国家或地区沦为受害者。

1985年，为解决贸易逆差问题，美国迫使日本签署广场协议，导致日元大幅升值。

结果，日本出口竞争力下滑，大量资本流向美国，日本经济陷入长期低迷。

1997年，东南亚国家因美元升值和资本流动失控，陷入货币危机，爆发了亚洲金融危机。

当地经济受挫后，美国资本趁机低价收购资产，进一步巩固美元地位。

2008年的次贷危机，更是让全球都为美国买了单。

危机源于美国金融机构的次级贷款，然而美国通过量化宽松政策稳定了自身金融体系，同时让全球资本继续涌入美元资产。

而其他国家则不得不承受经济衰退的代价。

美军衰弱，美元霸权面临挑战

尽管美国的循环体系曾屡试不爽，但近年来，这套体系开始显露出裂痕，而其中的核心问题是美军的衰弱。

冷战结束后，美国经济逐渐走向金融化，工业基础不断削弱。

武器研发和生产能力难以满足美军需求，甚至连一些军舰的维护都需要外包给韩国和印度。

此外，近年来频繁爆发的地缘冲突——如俄乌战争和巴以冲突——也显示出美国控制局势的能力正在减弱。

2024年6月，有消息称沙特不再续签“石油美元协议”，意味着石油贸易可用其他货币结算。

这一决定直接撼动了美元霸权的重要支柱。

如果石油不再仅以美元结算，全球对美元的需求将大幅减少，美国通过超发美债获取资金的能力也会显著削弱。

全球“去美元化”趋势加速

美元作为全球货币的地位正在受到越来越多的挑战。

一方面，俄罗斯、中国等国家加速推动本币结算和区域货币合作，力求减少对美元的依赖；另一方面，新兴经济体正尝试通过多元化储备货币，降低美元波动带来的风险。

例如，中国近年来大力推动人民币国际化，越来越多的石油贸易开始以人民币结算；

而在非洲和南美洲，一些国家也开始探索建立区域货币或扩大本币的使用范围。

美债规模的持续扩大和美元霸权的削弱，为美国埋下了一颗巨大的“定时炸弹”。

一旦全球对美元和美债失去信心，美国可能面临以下问题：

首先，美元地位下降将导致资本外流，美国面临严重的通货膨胀和经济萎缩。

其次，由于美元在国际贸易中的核心地位，美国经济危机将迅速传导至全球市场，尤其是高度依赖美元的国家。

最后，随着美元体系的瓦解，其他货币或区域性货币的崛起将重塑全球经济格局。

结语

美国的“美债—美元霸权—军事力量”循环体系曾是其维持超级大国地位的核心，但这一体系如今已显现出疲态。

美军的衰弱、沙特等国摆脱石油美元，以及全球“去美元化”趋势的加速，都在挑战这一循环的可持续性。

虽然短期内美元霸权尚难被完全替代，但未来几年，或许我们会看到美国债务危机的全面爆发。

届时，“全球财富收割机”的运转或将难以为继，而全球经济格局也将迎来新的重塑。