全球黄金市场正在出现一个重要变化——过去几年推动金价上涨的重要力量之一，正在调整策略。

　　美国彭博社周一发布独家报道称，随着美国国债收益率持续走高、美元资产吸引力增强，哈萨克斯坦央行正从全球最大的黄金买家之一，转变为黄金卖家，开始重新平衡外汇储备结构。

　　近年来，各国央行大举购入黄金，推动金价持续上涨。但随着债券收益率飙升，不产生利息收益的黄金吸引力受到削弱。上周，美国10年期国债收益率升至24年来高位。

　　“我们已经很久没有看到这样的水平了。”哈萨克斯坦央行副行长阿利娅·莫尔达别科娃在接受采访时表示，“这使美元成为更具吸引力的选择，从而降低了黄金作为投资资产的吸引力。”

　　她透露，该央行计划在今年年底前，将黄金占外汇储备的比例降低约3个百分点。

　　央行多年“买金潮”首次受到挑战

　　过去几年，全球央行持续增加黄金储备。但“央行买金只会持续下去”的市场共识正在受到挑战。

　　伊朗战争爆发后，全球市场掀起美元抢购潮，投资者和各国纷纷寻求美元，以支付不断上涨的能源进口成本。今年早些时候，土耳其和俄罗斯等国也出售了部分黄金储备。

　　不过，根据世界黄金协会数据，今年整体来看，各国央行仍然继续增加黄金持仓，其中波兰、中国和乌兹别克斯坦仍是主要买家。

　　黄金占储备比例过高，央行担忧“单一资产风险”

　　哈萨克斯坦是全球第八大黄金生产国，其央行拥有优先购买国内黄金产量的权利。

　　在去年2月停止出售黄金后，该国黄金储备一路增长，目前达到386吨。

　　莫尔达别科娃表示，目前黄金约占该国外汇储备的78%，这一比例已经“高得令人不安”。

　　“黄金占比如此之高，我们的储备结构开始越来越像一个单一资产投资组合。”她表示。

　　截至9月底，哈萨克斯坦外汇储备规模达到664亿美元，而外汇储备必须保持足够流动性。

　　因此，该央行计划在今年年底前，将黄金占比降至75%。

　　减持方式曝光：一半通过金融工具，一半出售实物黄金

　　莫尔达别科娃透露，黄金比例下降目标将通过两种方式实现：

　　●一半来自黄金相关金融工具操作；

　　●一半来自出售实物黄金。

　　她同时表示，如果国际金价跌破每盎司4000美元，黄金占储备比例可能会自动下降至目标水平附近。

（示意图）

　　黄金已从高位回落，但长期上涨压力仍存在

　　自2月底美国与伊朗战争爆发以来，由于中东能源供应受到影响，引发通胀压力，并推动债券收益率上涨，黄金价格已下跌约五分之一。

　　此前几年，黄金连续刷新历史纪录，并在今年1月因川普政府激进政策引发金融市场震荡时，一度冲上每盎司5600美元高点。

　　推动这一轮黄金上涨的重要力量之一，就是全球央行持续增持黄金。

　　2008年全球金融危机后，各国央行开始重新增加黄金储备；而2022年西方国家冻结俄罗斯大量外汇储备后，央行购金速度进一步加快。

　　曾是全球第四大买家，但仍看好黄金长期走势

　　根据世界黄金协会数据，今年前八个月，哈萨克斯坦央行是全球第四大黄金买家。

　　完成黄金比例调整目标后，该央行将继续观察市场变化。

　　莫尔达别科娃表示：“市场预测显示，黄金价格仍将继续上涨。因此，我们不希望制定过于长远的计划，而是先达到75%的目标，然后继续观察市场情况。”

　　截至伦敦时间周一下午3点12分，黄金价格小幅下跌至每盎司4172.35美元。

　　自6月以来，金价走势趋于稳定，目前主要在4000至4300美元区间震荡。

　　不过，莫尔达别科娃仍认为黄金存在上涨压力。

　　她表示：“鉴于市场仍存在大量不确定性，我们仍预计黄金价格会出现小幅上涨。”