9月伊始，全球股市表现疲弱。油价上涨推动全球债券收益率进一步走高，同时强化了市场对主要央行本月加息的押注。债券抛售进一步加剧，交易员正担忧油价推动的通胀、货币政策收紧以及不断恶化的财政状况。

　　纳斯达克100指数期货下跌1%，与全球人工智能基础设施建设相关的股票普遍走弱。标普500指数期货下跌0.6%。

　　9月以避险情绪升温开局，对于历来是标普500指数表现最差月份之一的9月来说并不是一个好兆头。彭博汇编的数据显示，过去30年里，标普500指数在9月平均下跌0.8%。

　　周二（9月1日）的疲软走势同样蔓延至欧洲市场。矿业股以及旅游和休闲类股票下跌，推动斯托克600指数有望录得7月以来最差单日表现。

　　霍尔木兹海峡能源运输持续受阻，推动布伦特原油价格升至每桶92美元上方。中东局势最新升级方面，据海事安全咨询机构Marisks称，两艘大型油轮在通过霍尔木兹海峡时接连遭到不明弹体袭击。

　　全球债市猛烈抛售

　　随着中东危机推高全球价格压力，从东京、悉尼到纽约和伦敦，债券收益率普遍飙升。投资者预计，各国央行可能需要进一步加息。

　　债券市场还受到大量新债发行的压力。大型科技企业正积极融资，为人工智能热潮投入资金；与此同时，美国债务规模已经突破40万亿美元，而日本各政府部门在下一财年的初步预算申请中，也可能提出创纪录的资金需求。债券价格下跌时，收益率会上升。

　　收益率快速上升也给政策制定者带来难题，因为当前市场对财政支出失控的任何迹象都极为敏感。

　　尤其是在日本，这意味着政府偿还债务的成本将进一步上升。日本拥有发达经济体中规模最大的债务负担，而首相高市早苗目前正计划推进大规模投资。

　　道富投资管理东京高级固定收益策略师Masahiko Loo表示：“随着主权债发行和企业融资需求争夺同一池资金，投资者越来越要求更高的补偿，才愿意承担久期风险。”

　　他补充称：“债券投资者现在对经济增长的担忧反而减弱，注意力越来越集中在通胀和债券供给上。”

　　债券收益率维持在多年高位

　　日本10年期国债收益率升至3%，为1996年9月以来首次；5年期收益率触及2.26%的历史新高；2年期收益率则升至1.795%，创31年来最高。

　　美国国债收益率全线走高，其中10年期美债收益率触及2025年1月以来最高水平。30年期美债收益率继续维持在5%以上，目前已经创下2006年以来持续时间最长的一轮。

　　澳大利亚10年期国债收益率录得五个月来最大涨幅。交易员表示，这部分反映了市场对日本资金需求变化的敏感性，因为市场猜测，日本国内收益率升高后，日本投资者可能减少对澳大利亚债券的配置。

　　欧洲方面，英国国债表现明显落后，英国30年期国债收益率升至1998年以来最高。欧洲债券收益率也继续上涨。德国10年期国债收益率升至3.34%，创2011年以来最高水平，同时也是欧元区重要基准。

　　随着市场对政府支出、通胀持续高企以及企业为人工智能基础设施建设融资而大举借债的担忧升温，投资者要求持有债券获得更高的风险补偿。美国利率预期进一步转鹰，目前交易员预计美联储9月加息的概率约为70%。

　　Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示，股票投资者“应该更加担心长期债券收益率上升，尤其是在美国”。他指出，“持续存在的通胀压力，以及凯文·沃什上周在杰克逊霍尔释放的更鹰派立场，都指向收益率继续上升。”

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　　日本加息押注加大

　　美元兑多数主要货币走强，日元则再次走弱。与此同时，市场进一步加大对日本央行本月加息的押注。过去几周，日本政策制定者的表态越来越偏鹰派，美国财政部长斯科特·贝森特也敦促日本央行收紧货币政策。

　　在美联储主席凯文·沃什于年度杰克逊霍尔研讨会上释放明确鹰派立场之后，美国联储短期收紧政策的预期也明显升温。

　　悉尼Barrenjoey首席利率策略师Andrew Lilley表示：“全球收益率普遍遭到抛售，部分反映了几个最重要、最受关注市场的同步下跌”，其中包括美国和日本。

　　他补充称：“我认为这轮抛售很大程度上是市场重新评估美联储政策的结果。”与此同时，市场也开始担忧，央行在收紧政策方面可能已经落后于形势。

　　他说：“政策制定者最不希望看到的情况，就是如果自己不主动收紧，那么市场会因为担心风险过大，而替你完成一半的紧缩。”

　　与此同时，欧元区通胀加速至接近三年来最高水平，进一步强化了欧洲央行下周加息的理由。

　　黄金加速下跌

　　黄金价格则跌向两周低点，现货黄金下跌1.76%，至4370美元，一度触及8月19日以来最低水平4365美元。

　　盛宝银行分析师Ole Hansen表示：“自凯文·沃什上周五发表鹰派讲话以来，全球债券收益率持续上升，这正在给黄金价格带来进一步下行压力。”