川普政府原本希望透过高关税，迫使企业将供应链撤出中国，甚至将制造业带回美国；然而，随著对中关税下调，与东南亚国家的税率差距逐渐缩小，部分美国品牌在重新计算成本后，反而开始又把订单转回中国。

《纽约时报》报道，川普政府近期对中国出口商品加征12.5%关税，若连同其他既有税负计算，中国商品面临的加权平均关税略高于23%。不过，部分产品从中国出口至美国的税率，已与越南、泰国及柬埔寨相差无几。以手电筒为例，中国商品税率为20%，上述东南亚国家则为19%，差距仅1个百分点。但真正让美企重新考虑回中国的关键，是关税之外的制造成本。

数字显示，在泰国生产手电筒的成本，最高比中国高出15%，其产品所需的半导体、铝材等零组件，仍须从中国及韩国进口，加上东南亚供应链成熟度、基础建设与港口运输效率不及中国，进一步推高生产与物流费用。

美国德州手电筒品牌商Alliance Consumer Group营运长莱斯特（Phil Laster）表示，当美国对中国商品的关税一度升至145%时，公司曾积极要求中国供应商前往泰国、越南与柬埔寨设厂，并在18个月内投入数百万美元购买设备、认证新工厂。到了2025年，公司虽已具备在中国以外生产超过四分之三产品的能力，实际上仍有三分之二产品留在中国制造。

位于曼谷南方的一座手电筒工厂，正反映这种进退两难。该厂由中国制造商为因应美国关税而设立，但目前只有一半土地完成开发，部分厂房仍然空置。随著中国与东南亚商品的关税逐渐接近，ACG已踩下供应链外移的煞车，并将部分生产转回中国。

莱斯特坦言，公司虽希望分散供应链、降低对中国的依赖，却难以忽视中国竞争对手带来的低价压力，中国企业通常能取得政府补贴与低利率贷款，使其在制造成本上更具优势；部分中国业者在亚马逊销售的手电筒，售价甚至低于ACG将产品运往美国的成本。他直言：“我们不想回到中国，但生意还是得做下去”。

中国宁波西店镇被称为“手电筒之都”，据悉当地生产全球约60%手电筒，周边聚集数百家LED灯泡、电路板与开关制造商，这让价格极具竞争力。尽管西安不邻近海洋，但透过发展“西安港”与中欧班列长安号，能将大量商品横越太平洋，运送至美国消费者手中。

新加坡欣里奇基金会贸易政策主管艾尔姆斯（Deborah Elms）表示，中国之所以仍然极具竞争力，是因为其生产规模庞大，能把产品成本压得低得多。从“成本效益的现实考量”来看，企业最终仍会把相当大比重的制造活动留在中国。

莱斯特表示，即使在征收关税之前，东南亚港口的货物运输成本也比中国港口高出12%至 15%，原因是该地区的供应链不够发达。举例来说，产品中使用的半导体和铝材必须从中国和韩国进口到泰国，但东南亚地区的官僚体系往往较为复杂，基础建设也较为落后，使得货物运抵港口更加困难。

替Costco、Amazon及Ralph Lauren等数千家公司稽核供应链的Qima创办人布雷托（Sebastien Breteau）指出，近几个月来，伊朗战争引发的燃料短缺，进一步加重越南等国工厂的营运压力，因此北美品牌已将更多采购重新转回中国。

布雷托表示，供应链只要稍微承受一点压力，就会发现这些工厂因为没有足够燃料维持生产，企业便会立刻转回中国。

市场传出，东南亚成本太高，美企订单再流回中国。（路透）