全球大举建设人工智能数据中心的科技巨头在过去五年将债务规模扩大了一倍。为了支撑一场前所未有的资本支出狂潮，这些公司纷纷举债融资，并认为这是推动经济转型所必需的。

根据彭博社汇编的数据，美国数据中心投资规模最大的五家公司 ——Alphabet Inc.、亚马逊、Meta Platforms Inc.、微软和甲骨文 —— 过去五年合计新增债务约3500亿美元（近4518亿新元）。

这些公司押注，前沿人工智能（AI）服务终将带来可观的新收入。投资者此前一直热捧这些企业，积极认购其发行的各种币种债券。

不过，据知情人士向彭博透露，亚马逊本周250亿美元债券发行却遭遇了不同寻常的冷遇，显示资本市场承接科技巨头持续融资以支持AI投资的能力并非无限。

对于其中大多数盈利能力极强的公司而言，举债成本目前仍相对有限。上述五家公司去年的利息支出合计在100亿美元以上，较2019年增加了一倍多，但与其中一家公司的自由现金流相比，仍显得微不足道。

以谷歌为例，截至3月底，其经营活动现金流扣除资本开支后的自由现金流达到640亿美元。

然而，并非所有公司的财务状况都同样稳健。亚马逊截至3月31日当季的自由现金流转为负值；甲骨文的现金消耗预计还将进一步加快，其2025年债务规模约为全年销售额的2.5倍。

标普星期四（7月9日）将甲骨文的信用评级下调至投资级中的最低一级，提到该公司持续扩大的人工智能投资支出。