深圳每三栋商业办公大楼中就有一栋空置。在中共打造这座城市以展示中国经济奇迹之际，这一数字却诉说著另一个故事。

　　根据Cushman & Wakefield和Savills的数据，2026年第一季度中国主要城市A级办公室空置率：深圳：30.1% | 上海：23.4% | 广州：22.1% | 北京：15.8%

　　截至2025年底，追踪的主要城市全国平均空置率达到25.4%，二线城市甚至更高，介于25%至40%。几乎每个市场的租金都在下跌。房东们提供数个月的免租、现金激励以及装修套餐，只为留住租户不离开。

　　现在与世界其他地区相比。东京2026年第一季度A级办公室空置率：0.5%。几乎为零。那里的租金刚刚达到历史新高，年同比上涨18.2%。千代田、涩谷和新宿等关键区域的空置率实际上为零。新加坡的A级租金预计今年将再增长5%。美国尽管面临疫情后的困境，其全国办公室空置率在2026年第一季度降至17.7%，并已连续11个月改善。

　　中国不仅落后。它正与每个可比经济体朝相反方向前进。

　　原因属于结构性，而非周期性。企业信心疲弱。外国公司正悄然缩减在中国的足迹。国内企业没有扩张。青年失业率依然顽固地居高不下，抑制了对填充办公大楼的专业服务需求。而且北京自己的数据显示，曾经贡献GDP 25%的房地产业，在连续四年下滑后仍在收缩。

　　中国四分之一的商业房地产空置著，而政府坚持认为经济正在复苏。东京找不到足够的办公空间，而深圳找不到足够的租户。那个差距不是四舍五入的误差，它是一个信号。

（示意图）