彭博社周五(4月17日)最新报道，德意志银行(Deutsche Bank AG)和富国银行(Wells Fargo & Co.)等机构表示，随着美国与伊朗之间脆弱的停火促使投资者转向风险更高的资产，由战争推动的美元避险上涨行情可能已经结束。

　　这些银行认为，现在是押注美元走弱的时候，而全球投资者似乎也正在这样做。

　　根据道富银行(State Street Corp.)的数据，投资者已将美元对冲比例提高至两年来的最高水平。与此同时，在期权市场，对美元的信心有所减弱，相关仓位的看涨程度降至数周以来最低。

　　彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)在3月飙升，原因在于伊朗战争搅动全球市场，促使投资者涌向这一全球主要储备货币——美元在危机时期通常被视为“避风港”。

　　不过在过去一周中，美元已回吐大部分涨幅，几乎回到2月底伊朗冲突爆发前的水平。

　　总的来看，随着避险光环逐渐消退，投资者再次将注意力转向去年令美元下跌8%的不利因素——那是自2017年以来的最差表现——其中包括美联储可能降息的前景。

　　伦敦经纪商XTB研究主管Kathleen Brooks在邮件中写道：“资金正明显从美元等避险资产轮动回流至风险资产。如果美伊冲突确实很快得到解决，我认为美元将面临更长一段时间的走弱。”

　　自4月7日美国与伊朗达成停火以来，彭博美元现货指数已下跌约1.4%。

　　在此期间，以斯堪的纳维亚、新西兰和澳大利亚货币为首的风险敏感型货币兑美元上涨约3%，而标普500指数本周也已反弹并创下新高。

　　巴基斯坦正试图斡旋将停火协议延长至下周正式到期之后，但局势仍然紧张。停火的脆弱性凸显过早看空美元的风险，尤其是一旦谈判破裂引发油价新一轮上涨，并推迟市场对美联储降息的押注。

　　周四，由于作为重要石油运输通道的霍尔木兹海峡仍处于“双重封锁”之下，美元和油价双双上涨。在原油价格仍处高位的背景下，这也凸显近期美元走强的另一个原因——市场认为，作为石油出口国，美国在一定程度上能够抵御能源冲击。

　　花旗集团(Citigroup Inc.)的外汇分析师周四表示，从风险回报角度来看，押注美元走强更具吸引力。他们指出，持续高企的大宗商品价格将限制风险资产的涨幅，同时支撑债券收益率和美元。

　　不过，随着紧张局势相对缓和，市场对美元的谨慎情绪再次升温，这种情绪自去年川普(Donald Trump)就任美国总统以来一直主导着相关讨论。

　　在富国银行，策略师建议做多瑞典克朗、做空美元。德意志银行则建议卖出一项广泛衡量美元走势的指标，并预计欧元/美元有望从当前约1.18升至1.20以上，为1月以来首次。

　　与此同时，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的策略师上周表示，“从中期来看，这场冲突似乎对美元不利”，部分原因在于战争支出高企。

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