当华尔街还在期待短期阵痛后会迎来反弹时，顶级分析师却泼下了一盆冷水：美股可能只到半山腰，千万别急着抄底！

　　Mohamed El-Erian向抄底买家发出了警告。这位顶级经济学家、PIMCO前首席投资官在接受CNBC采访时表示，随着伊朗战争进入第二个月，他目前正在避开股票——尤其是广泛的大盘股指。他提到了高油价引发的一系列连锁经济后果，并表示市场现在必须应对一种风险，即“需求冲击”将开始在整个经济中蔓延。

　　“这是全球经济的又一个引爆点，”El-Erian在谈到潜在的需求冲击时说道，“我的投资策略已经从‘降低风险’转向了‘全面避险’。到了现在，虽然有几只个股看起来挺有吸引力，但在眼下这个节骨眼上，我绝不会入场去买大盘指数。”

　　过去一个月里，美股一直被不断向下拖拽，道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数已于上周五正式进入回调区间。

　　El-Erian指出，不过，即使考虑到目前的跌幅，投资者依然可能对伊朗战争引发的经济风险定价过低。

　　“在股市方面，我们仍然抱有一种心态，认为这只是暂时的，甚至觉得，没错，短期内会有影响，但我们应该把眼光放长远一点去忽略它，”他补充道。

　　伊朗战争在市场上引发了一系列经济担忧，而这一切都始于近期油价的狂飙。人们担心，不断上涨的原油价格可能会推高通胀，加重消费者的负担，直到他们被迫削减对石油产品的消费。

　　除非供应增加，否则“需求毁灭”将是压低油价的必经之路，但在美国经济本已显露疲态之际，这极有可能拖累经济增长，导致华尔街越来越多的预测人士警告可能出现经济衰退。

　　El-Erian表示，需求毁灭的迹象在全球经济的其他地区已经显现。他指出，被认为是受霍尔木兹海峡封锁影响最严重的亚洲国家，目前正严阵以待，准备迎接关键物资的供应短缺。

　　El-Erian指出，在美国，需求冲击可能会表现为美国人勒紧裤腰带减少开支，尤其是在低收入家庭中。他还暗示，这甚至可能会在更广泛的金融体系中引发连锁反应。

　　他在谈到这场战争的后遗症时说道，“一开始是能源冲击，接着是利率冲击、更广泛的通胀冲击，然后是需求冲击。如果这种情况继续下去（我希望不会），我们就要开始讨论金融动荡的问题了。这就是事态发展的顺序。希望我们不会一路跌到谷底。”

　　最近几周，El-Erian一直就伊朗战争爆发以来累积的经济破坏频频发声。在3月中旬接受访时，他曾表示，由于这场战争，他认为美国陷入经济衰退的概率已攀升至35%，而不断升温的通胀正在增加发生“金融灾难”的风险。

示意图 （Michael Nagle/Bloomberg News）