自美伊冲突爆发以来，黄金已回吐2026年以来所有涨幅，巴克莱银行（Barclays）认为，此次回档创造一个有吸引力的买点，而且黄金的结构性支撑依然稳固。

　　《Investing》报道，巴克莱银行分析师Ajay Rajadhyaksha在报告中指出，黄金已经历非常强劲的3年涨势。但自（美伊）战争开始以来，它已回吐2026年以来全部涨幅，部分原因是利率预期的转变以及一些央行为捍卫本国货币而抛售黄金，“这构成了一个合理的买点”。

　　他认为，央行自2022年后大量购金不太可能消退，而且西方经济体的财政状况正在恶化，能源驱动的通膨飙升叠加在这些因素之上，再加上冲突本身带来的直接财政成本，多种因素应该会支撑金价。

　　地缘政治风险是金价另一个大支撑因素。持续不断的中东冲突引发能源冲击，并加剧宏观经济的不确定性，巴克莱银行认为，这些因素都强化黄金作为避险工具的角色。

　　Rajadhyaksha称，地缘政治风险、央行持续购金、石油冲击带来的通膨上升及冲突的财政影响，都会金价形成支撑。他也淡化激进的紧缩政策对贵金属价格构成压力的可能性，强调联准会已连续多年未能实现2%的通膨目标，并且预计2026年不会升息，这意味着宏观环境可能仍然有利于不孳息的资产。

（彭博资料照片）