近几年不断出售大型资产苦苦支撑的万达集团，正在改变策略，努力在极限下自救。一方面，年逾七旬的王健林亲自出马，带队到新疆、贵州等地考察，寻求新的商机；另一方面，万达商管以高达12.75%的利息，于近日发行了巨额有担保美元债券。

据陆媒《21世纪经济报道导》披露，大连万达商业管理集团股份有限公司（简称“万达商管”），近日宣布发行3.6亿美元（约合25亿元人民币）高级有担保美元债券，债券息票率为12.75%。这是时隔三年后，万达商管首次重返离岸债券市场。

本次美元债由万达商管提供维好协议，并由万达地产、万达商业（香港）、万达商业海外三家关联公司共同担保。债券到期日为2028年2月5日，发行人拥有提前赎回权，可在发行后1.5年（2027年8月5日）选择全额偿还本金以终止债券合约。该债券最终认购金额达6.5亿美元。

陆媒分析称，高利率、短期限叠加母公司提供信用担保，使得万达的这次美元债发行获得了市场认可。不过，陆媒体同时也引述市场人士的分析称，万达商管这次高息发债，主要目的在于偿还即将到期的美元债务。

资料显示：万达商管曾在2023年2月13日发行了一笔4亿美元的债务，利率为11%，期限3年。随着这笔融资的最后期限逼近，无力全额支付本息的万达经过努力磋商，在今年1月为这笔债务争取到展期。根据约定，万达商管需在2026年1月30日、2026年8月13日、2027年2月13日、2027年8月13日分4次赎回本金，并于每年的2月13日及8月13日支付利息。

万达商管是万达集团旗下的轻资产运营平台，也是万达集团当前最核心的资产，管理着超过500座万达广场。从2023年以来，为了应付接踵而至的债务，万达集团累计已经出售超过80座万达广场。与此同时，万达商管多次因债务纠纷沦为“被执行人”。据天眼查公布的信息，就在今年2月4日，万达商管刚刚被玉环市法院列为被执行人，执行金额48.8万元。

上周，万达集团董事王健林现身西南边陲，马不停蹄地奔走在贵州罗甸的大小井景区、花江峡谷大桥，安顺古城等地，重点考察文旅项目。互联网上流传出的视频片段中，已经71岁的王健林精神状态看起来还不错，但身形比以前更加消瘦，面部皱纹明显增多，以至于“王健林暴瘦”一度冲上中国网络社交平台的热搜榜。

外界注意到，最近一段时期，王健林一直带着一个团队在全国各地考察、跑项目，试图为万达寻找新的出路。2025年8月下旬，王健林甚至带着他的考察团远赴新疆克拉玛依。当时王曾公开表示，万达计划参与乌尔禾文旅项目，致力于打造“文旅高质量发展示范项目”。

对此，公众号“财闻要鉴”发文感叹：“如今巨额债务缠身的万达，只剩下一个忧心忡忡的王健林在拚命捍卫。”

文章表示，王健林就像一只断尾求生的壁虎，通过出售资产来保住“企业的命”。本该是含饴弄孙、安享晚年的年纪，却仍然在创业一线苦苦拼搏，“没摆烂、没逃债”，实属不易，比起“皮带哥”许家印强很多。