绝味食品生产的鸭脖曾经火遍中国的大街小巷，如今公司正面临前所未有的危机。根据公司近期发布的业绩预告，2025年绝味食品预计亏损1.6亿（人民币，下同）至2.2亿元。这是该公司上市以来首次出现年度亏损，也标志着其业绩滑坡进入了实质性的衰退阶段。

　　绝味食品（全称：绝味食品股份有限公司）是中国知名的卤味零售巨头。作为一家上市公司，它曾长期在门店数量和市值上领跑行业，与周黑鸭、煌上煌并称为“卤味三巨头”。

　　去年，绝味食品因财务问题受到关注，其因涉及“7亿元加盟店装修费未计入账目”等财务合规问题，被监管机构实施“其他风险警示”，股票简称前冠以“ST”字样。这意味着公司经营或财务出现异常。

　　实际影响：被“ST”后，绝味食品的股票日涨跌幅限制被压缩至5%，大量机构投资者被迫清仓撤离。财务风波叠加业绩亏损，让公司在资本市场的信誉降至冰点。

　　绝味食品在财报预告里将表现不佳的原因归结为，行业压力、生产产能未释放、多方面因素及投资失败。

　　但从主营业务卤味零售来看，市场普遍认为，绝味更深层的挑战在于其粗放式加盟扩张模式正在遭遇反噬，而精细化运营能力尚未形成有效补位。这也使其成为“卤味三巨头”中最早出现业绩断层的企业。

　　凭借早年快速扩张的加盟，绝味成为三巨头里门店数量最多的品牌。

　　绝味加盟中心信息显示，其三种类型门店预计投资额分别为6-8万元、8-15万元及15-25万元。

　　从2024年中期报以后，绝味不再在财报里公布门店数量，这被外界解读为其门店收缩的信号。根据窄门数据，目前绝味全国共有门店约10713家，距2024年中期财报公布的数字，一年半中间绝味门店净减少超4000家。绝味未在财报里对关闭的门店做出更多解释。

　　事实上2024年-2025年是卤味行业集体考验最严峻的时候，周黑鸭与煌上煌也在这两年持续关闭门店。

　　到2025年中期，周黑鸭门店数量仅剩2864家，2025上半年关闭门店近600家，但据周黑鸭财报，这些主要是公司关闭了低效门店，优化了门店结构。煌上煌在2025上半年关店超700家，但这些店主要集中在非核心市场。

　　绝味门店密集布局带来的直接后果，是单店盈利能力持续下降。

　　一位江苏地区加盟商表示，在外卖竞争加剧及消费疲软背景下，其门店营业额约3000元/天，毛利率约30%，全年净利润不足7万元。单店效益下降同样也是周黑鸭、煌上煌闭店的原因。

　　在行业高速增长时期，总部可以通过鼓励加盟商多店扩张来维持信心。但当前街边卤味替代品快速增加，包括紫燕百味鸡、久久丫，以及大量社区热卤店与即时零售包装卤味产品，竞争环境明显恶化。

　　相比于茶饮品牌（如喜茶、霸王茶姬）在数字化营销、联名爆款、供应链管理上的激进创新，绝味的管理思维仍停留在“喊口号、查库存”等基础层面。

　　绝味近年推出的新品没有出圈反响，市场流行的线上线下引流、拓展渠道等动作，也不见明显起色。

　　与业绩下滑并行的，是社交媒体上对“鸭脖刺客”的声讨。目前绝味招牌鸭脖单价已突破60元/斤，而同类型的紫燕百味鸡或社区热卤店，单价多维持在35-45元区间。在消费更趋理性的当下，价格高企而创新乏力，正让绝味逐渐失去“餐桌加菜”的性价比优势。