新高地：1月26日A股开盘后，国防军工板块出现明显异动，整个板块指数大幅下挫，多只个股触及跌停或接近跌停，成交额明显放大，资金呈现恐慌性净流出态势。市场最直接的解读指向一条爆炸性传闻：中央军委副主席张又侠涉嫌严重违纪违法被立案调查。

        从盘面反应看，这种关联并非毫无根据。军工板块过去几年最核心的逻辑之一就是“强军路线不变、军费持续高增、国产替代加速”，而这条逻辑的顶层锚点始终指向最高层的坚定意志。一旦市场嗅到“最高层意志可能出现剧烈动摇”的信号，哪怕只是传闻，情绪也会瞬间崩塌。毕竟张又侠长期被视为军中“习家军”最核心的代表人物之一，其地位的突然不稳，很容易被解读为军队整肃进入“自上而下、无差别清洗”的新阶段。

         更深一层看，军工板块的估值中其实包含了大量“政治溢价”——投资者愿意为“确定性最高的国家意志”支付溢价。一旦这个溢价的基础出现哪怕是市场臆测的裂痕，杀跌就会非常迅猛且不计成本。今天板块资金净流出规模居前，部分龙头股尾盘仍有巨额压单，反映的正是“宁可错杀、不愿漏网”的避险情绪。

当然，冷静复盘，单一高官人事变动是否真的会直接改变未来5-10年的军工产业大趋势，仍需观察后续信号。目前可见的事实是：

        军队反腐已持续多年，从火箭军到装备系统再到军委高层，几乎没有禁区；

         即使最高层将领更迭，国防预算占GDP比例提升、国产化率提高、实战化训练强化等基本国策，短期内逆转的可能性极低；

        但资本市场从来不交易“长期基本面”，它交易的是“短期叙事确定性”。

        所以今天的暴跌，更像是一场典型的“叙事击穿式踩踏”：当“定海神针可能要倒”的恐慌情绪蔓延时，基本面再好也救不了股价。

         对真正长期投资者而言，这或许反而是一次压力测试——如果后续官方定调仍然是“军队现代化、国防建设只会加强不会削弱”，那么恐慌盘出清后，优质军工资产大概率会迎来更健康的估值修复机会；反之，如果整肃信号继续超预期升级，军工板块的系统性风险还将进一步放大。

         无论如何，1月26日这一天，A股用最直接的方式告诉股民们：在中国资本市场，政治叙事的权重有时远高于财报数字。谨慎观望，静待靴子落地，或许是当下最理性的选择。