全球金融市场进入新年度，国泰证券观察2026年市场发展，预期《美国货币政策走向》、《地缘政治变化》仍是两大关注重点。 随着美联储(FED)政策立场持续转向宽松，只要经济基本面未明显转弱，市场出现大幅修正的风险相对有限，有助于维持资金环境的稳定。

地缘政治不确定性仍干扰市场情绪，推升避险资产需求，带动黄金市场于2025年全年累积涨幅超过60%，反映投资人在市场不确定性高的环境下，对于资产分散与保值功能的重视。 展望黄金后市，国泰证券抱持“正向”看法，在经济成长放缓与利率下行的背景下，黄金价格短期可能呈现区间震荡，但中长期仍具配置价值，适合作为投资组合的防御性资产。

进一步观察个别市场表现，预期日本疫后复苏动能将持续发酵，展望正向。 受惠于内需回温、企业环境改善，以及基本面表现稳健三大因素，日本市场投资氛围逐步升温，并带动不动产市场关注度提升。 国泰证券指出，日本不动产具有低基期、低利率优势，加上租金维持上升趋势，投报率相对高于多数亚太市场，形成高利差吸引海外资金。 另外，赴日旅游的消费规模已超越疫情前水平，随着人流与商业活动回温，商办与多元用途空间需求增加，亦有助于不动产投资信托(REITs)收益来源更趋稳定。

展望产业后市，国泰证券指出“AI”仍是市场核心主轴。 首先，AI龙头企业凭借技术优势与规模效应，获利持续成长，具中长期投资吸引力; 同时，AI应用推动数据中心扩建，使电力需求显著提升，建议投资人可关注电力与相关基础建设标的，惟需留意订单交货期偏长、负债比快速拉高的公司所带来的风险。 此外，若降息幅度超过预期，可能引发货币市场资金大量转向债市锁利，投资人可留意科技、大型金融、公用事业等信用体质佳的债券标的，以提升投资组合的稳定度与韧性。

整体而言，2026年市场将在宽松资金环境，与不确定性因素交织下寻求新平衡，国泰证券建议投资人透过股、债及替代性资产的多元配置，聚焦具结构性成长的题材、稳健基本面的市场与产业，在波动环境中提升投资组合的稳定度与韧性，方能于新年度从从容容、游刃有余地累积财富。

地缘政治不确定性仍干扰市场情绪，推升避险资产需求，带动黄金市场于2025年全年累积涨幅超过60%，反映投资人在市场不确定性高的环境下，对于资产分散与保值功能的重视。