2026年首个交易日（周五），全球金融市场整体在“谨慎乐观”中开局：美元在经历2025年多数时间走弱后小幅反弹，投资者静待下周密集的美国经济数据（尤其是就业数据）为美联储利率路径定调；全球股市则以强势姿态迎接新年，欧洲多项股指刷新历史新高，港股与印度股市也显著走强。与此同时，美债收益率在假期后交投清淡的背景下基本持平，比特币延续反弹逼近9万美元关口，风险资产对宏观变量的敏感度持续升温。

　　宏观：市场聚焦“美国就业数据 + 美联储人事变动”两大核心变量

　　进入2026年，市场的核心矛盾正在从“去年美元走弱的原因”切换到“今年利率与政策不确定性如何定价”。交易员普遍保持谨慎，主要原因是下周美国将迎来一连串重要数据发布，包括多份劳动力市场报告，并将以周五公布的政府非农就业报告作为关键收官，这些数据将直接影响美联储未来降息节奏的预期。

　　与此同时，市场对美联储独立性的担忧仍未消散。随着现任美联储主席鲍威尔任期将在5月结束，川普总统预计将在本月公布下一任美联储主席人选，市场押注其可能选择更偏“鸽派”的候选人，从而强化降息预期并带来政策不确定性溢价。机构普遍认为，围绕财政赤字、贸易摩擦与央行独立性的讨论将持续贯穿2026年，成为影响美元与风险资产表现的重要变量。

　　外汇：美元小幅走强，日元仍是“例外”

　　2026年开局，美元在短线修复中小幅走强。衡量美元兑一篮子货币的美元指数上涨0.12%，报98.37；欧元下跌0.11%至1.1732美元；英镑微跌0.04%至1.3465美元。市场人士指出，美元的反弹更多体现为“新年首日的谨慎仓位调整”，而非趋势性转向，投资者仍倾向在关键数据前保持观望。

　   进入2026年，离岸人民币兑美元升破6.97，最高升至6.9678，创2023年5月以来新高。

　　回顾2025年，美元疲软的重要原因之一是美国与其他主要经济体的利差优势收窄，促使多数主要货币兑美元显著上涨；但日元成为例外。周五美元兑日元小幅上涨0.11%至156.84，日元在2025年兑美元升幅不足1%，明显跑输其他主要货币。尽管日本央行去年两次加息，但投资者认为政策正常化仍显保守，市场直到7月才开始定价超过50%概率的再次加息。由于日元仍接近去年触及的10个月低点区域，外界对日本政策层可能干预汇市的预期也仍未消退。

　　股市：全球股市强势开局，欧洲创纪录、港股和印度同步走高

　　2026年首个交易日，全球股市整体在“风险偏好回暖”的氛围中走强。欧洲股市延续涨势，并在流动性偏薄的情况下刷新纪录，军工与防务板块领涨，背后逻辑是地缘局势持续紧张以及市场预期欧洲军费开支将进一步上行。欧洲斯托克50指数上涨1.1%，触及历史新高5850点；斯托克600指数上涨0.5%，创纪录至596点。英国富时100指数上涨约1%，历史上首次突破象征性的10000点关口；德国DAX指数上涨0.4%，逼近24600点并刷新历史新高。

　　亚洲市场同样强势。香港恒生指数周五大涨708点，涨幅2.8%，收于六周高位26384点，多个板块普遍走强推动反弹。印度股市亦创历史新高，BSE Sensex指数上涨约0.67%至85762点，广泛买盘覆盖多数行业板块。

　　美股方面，首个交易日表现相对克制，但结构性亮点突出。标普500指数整体接近持平，纳指亦围绕平盘震荡，道指上涨约0.4%。芯片股成为支撑力量，英伟达上涨逾1%，美光科技大涨逾7%，延续AI主线带来的资金吸附效应；但软件板块压力较大，Salesforce下跌逾2%，CrowdStrike下跌逾3%。此外，特斯拉因第四季度交付量不及预期而下跌逾1%。市场人士指出，2026年可能出现“科技与非科技轮动”的更均衡上涨结构，部分策略师看好区域银行等板块相对表现，认为估值过高的个股或将阶段性落后。

　　债市：美债收益率基本持平，市场等待就业数据定价两次降息

　　美国国债市场在新年假期后交投仍偏清淡，收益率整体稳定。10年期美债收益率维持在4.10%附近，显示投资者尚未就利率路径形成新的共识。市场的关注点仍集中在下周即将公布的12月非农就业数据以及其他劳动力市场指标，这些数据将决定“美国经济是否足以支撑宽松周期加速”。

　　本周早些时候公布的美联储12月会议纪要显示，若通胀继续降温，政策制定者对未来适度放松货币政策的开放度有所提高，但FOMC内部仍在降息时点与幅度上存在明显分歧。当前期货市场已定价2026年两次降息预期，同时对美联储领导层更替的关注正在升温，川普拟在今年初公布鲍威尔继任者的消息，使得市场对未来政策基调的风险评估偏向“鸽派倾斜”。

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　　加密货币：比特币反弹逼近9万美元，ETF资金流与宏观变量联动更强

　　加密市场在2026年首个美国交易日延续反弹，比特币上涨逾1%至90960.99美元高点，继续测试9万美元关口；以太坊上涨近4%至3149.70美元高点。值得注意的是，比特币在2025年全年仍下跌超过6%，并且在第四季度从10月创下的126000美元上方纪录高位出现明显回撤，凸显其对全球风险偏好变化的敏感性。

　　市场人士指出，随着现货比特币ETF成为机构资金配置的重要渠道，ETF资金流波动对价格的放大效应愈发明显。数据显示，美国现货比特币ETF在12月31日出现约3.48亿美元净流出，令市场对资金持续性保持高度关注。目前比特币仍主要在85000至90000美元区间震荡，短期关键在于能否有效突破并站稳9万美元，一旦突破成功，将打开向10万美元整数关口重新挑战的空间；反之则可能继续维持区间盘整，等待流动性回归与宏观数据给出方向。

　　总体来看，2026年首日的资产表现呈现出清晰的逻辑链条：全球股市在风险偏好修复中强势开局，而美元、美债与加密资产则进入“等待数据与政策信号确认”的阶段。接下来一周，美国就业数据、美联储降息预期与美联储主席人选这三大变量，将成为决定美元方向、全球风险资产表现以及资金流向的关键催化因素。