市场对石油供应过剩的预期增加，抵销了战争以及对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等产油国的制裁等地缘政治风险，周三（12月31日）国际油价下跌，全年跌幅近20％。

　　纽约西德州中级原油3月交割价下跌0.53美元，或0.9％，收每桶57.42美元；布兰特原油3月交割价下跌0.48美元，或0.8％，收每桶60.85美元。纽约西德州原油全年出现近20％的跌幅，布油跌约19％，这是自2020年以来最大年度跌幅，也是连续第3年下跌，创史上最长连跌纪录。

　　法国巴黎银行大宗商品分析师预计，随著供应成长正常化，需求保持平稳，布兰特原油预计将在第1季跌至每桶55美元，然后在2026年剩馀时间内回升至每桶60美元。

　　美国能源资讯署（EIA）数据显示，上周美国原油库存下降，但蒸馏油和汽油库存涨幅超出预期。本周美国汽油库存增加580万桶，达到2.343亿桶，高于分析师预期的190万桶增幅；蒸馏油库存则增500万桶，达到1.237亿桶，高于220万桶成长预期。

　　2025年开始，石油市场表现强劲，美国前总统拜登（Joe Biden）在任期结束前，对俄罗斯实施了更严厉的制裁，扰乱了俄国对主要买家中国和印度的供应。俄乌战争对能源市场的影响，随著乌克兰无人机破坏俄罗斯基础设施，并影响哈萨克石油出口而加剧。

　　6月，持续12天的以色列、伊朗冲突扰乱了荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）的航运，加剧石油供应威胁，推高了油价。近几周以来，石油输出国家组织（OPEC）最大产油国沙特阿拉伯和阿拉伯联合大公国也因为也门问题陷入危机。美国总统川普（Donald Trump）下令封锁委内瑞拉石油出口，并威胁要对伊朗再次发动攻击。

　　但由于OPEC+今年加速增产步伐，以及对美国关税影响的担忧抑制了全球经济和燃料需求成长，油价有所回落。OPEC+自4月以来向市场投放了约290万桶／日的石油产量，2026年Q1将暂停增产计划。OPEC+下一次会议将于1月4日举行。