路透报道，美国智库荣鼎集团推估，受下半年固定资产投资崩跌的冲击，中国今年经济成长仅二．五％至三％之间，约为官方设定的一半。荣鼎报告直言：“历史上没有像中国这样的经济体，在连续十季面临持续通缩的情况下，实质国内生产总值（GDP）还能保持纪录性的五％成长。”

报道指出，中国决策者预料在明年三月的全国人大会议上宣布，实现全年约五％的成长目标，同时也将公布下一个五年规划；预料他们也将夸耀，尽管面临美国的关税战以及疲软的国内需求，但出口仍然强劲。

然而，根据荣鼎集团二十二日公布的报告显示，中国宣称的五％成长并未计入约五千亿美元的需求损失。中国国家统计局对相关询问要求未予回应。

荣鼎集团也估计，二〇二六年中国经济成长仅一％至二．五％，远低于国际货币基金（IMF）预期的四．五％。

报告表示：“中国二〇二五年经济成长前景取决于今年下半年的投资是否仅是下滑，或是崩跌。”报告引述，中国官方数据也出现固定资产投资下滑，但资本形成似乎仍对GDP构成正面贡献的不一致性。

报道指出，在今年初，从道路、铁路到住房与工厂的所有固定资产投资皆表现强劲，第一季年增四．二％，但至六月落入负值区间，十月更年减十二．二％。

另，中国官方数据显示，资本形成、亦即GDP的投资部份，在第三季仍贡献实质经济成长〇．九个百分点。对此，荣鼎报告质疑，诸如土地销售下滑、中古设备采购等指标是否被正确计入。

根据中国官方数据，今年前十一月，在房地产投资锐减十五．九％的冲击下，固定资产投资下跌二．六％。报告说：“对中国经济的错误计算已持续太久，而且总是朝夸大的方向发展。”

美国智库荣鼎集团推估，中国今年经济成长仅2.5％至3％之间。（法新社资料照）