11月28日，有一张图在外网热传：

Tether 在 2025 年第三季度购买了26吨黄金，超过了其他各国官方央行的购买量。

相比之下，哈萨克斯坦增加了18吨，巴西增加了15吨，土耳其增加了7 吨，中国的央行只增加了5吨。

Tether这一波的黄金购买量约占央行总购买量的 12%，约占全球黄金总需求的 2%。

其实在第二季度的时候Tether也已经是冠军了，当时该公司购买了 24 吨黄金，超过了波兰（19 吨）和哈萨克斯坦（16 吨），中国的央行则是增加了6吨。

这使得 Tether 的黄金储备总量达到创纪录的 116 吨，使其成为中央银行以外最大的黄金持有者。 

目前这个储备规模，已经和韩国巴西这些国家类似，在全球可以排名三十多位。

作为全球最大的稳定币发行方，今年 Tether 已向贵金属生产商投资超过3亿美元。

其 CEO Paolo Ardoino 曾公开表示，购买“天然比特币（natural bitcoin）”是为了分散储备资产。

目前黄金是比特币在储备资产赛道的最大竞争对手，而黄金在各国被限制的也最为严格。

在出入海关的时候，很多国家都会限制黄金实物的出入境，而且还很容易被抢。

考虑到Tether 还发行了黄金稳定币 XAUt，市场上有声音怀疑Tether这是要抢各国央行的生意。

目前XAUt的发行量只有16吨多，还不到Tether单季度的购买量。

而Tether打的算盘则是，如果各国的老百姓如果不信任自己国家的央行，或者不信任自己国家的货币，那就可以来持有加密资产。

相信美元的，就拿美元稳定币USDT；相信黄金的，就拿链上黄金XAUt。

当然还有不少相信BTC的，也请自便。

这么以来，Tether很有可能会成为全球越来越多想国家严防死守的对象。

在合规层面，已经通过的美国《GENIUS Act》不允许稳定币发行方将黄金作为储备资产。

但是已经通过众议院投票，原定下半年通过的《加密资产清晰法案》可以支持各种资产通过代币化的形式上链。

美股/黄金代币都有可能在这一波背景下爆发。