根据华尔街证券富瑞集团（Jefferies）分析师最近的一份报告，中国人工智慧行业已达到一个里程碑，其顶级模型现在的性能已达到美国水平的约90%，尽管投入的资金远低于美国。

研究发现，从2023年至2025年，包括阿里巴巴、百度、腾讯和字节跳动在内的中国超大规模公司的资本支出总额为124亿美元，比AWS、微软、Google和Meta等美国同行的6940亿美元低82%。

然而，中国领先模型MiniMax M2的性能已达到当时最先进的美国模型GPT-5 Codex high的90%。

Jefferies表示，两国顶级模型之间的性能差距已“迅速缩小”，这归因于中国注重模型效率而非原始计算规模。中国AI公司强调混合专家结构和推理优化等架构创新，使他们能够用更少的资源达到类似的结果。

开源模型已成为一个关键优势。Jefferies引用的Artificial Analysis数据显示，中国开源前沿模型在性能上已超越美国同类产品。例如，MiniMax M2获得了美国领先的开源模型 GPT-OSS-120B 的106%的分数。

虽然美国公司不断扩大人工智慧领域的支出以追求通用人工智慧，但中国企业则优先考虑投资回报率和运算效率。

杰富瑞表示，预计2025年至2030年间，中国的人工智慧资本支出将成长8%，达到8840亿美元。

中国人工智慧行业已达到一个里程碑，其顶级模型现在的性能已达到美国水平的约90%，尽管投入的资金远低于美国。（路透）

中国企业对高效率架构的重视也降低了使用成本。例如，DeepSeek在训练和推理效率提升后，于2025年底将其API价格下调了62%，这使得中国的AI API定价成为全球最低。