那个最早喊出“价值投资”的人，走了。

生活总是如此的出人意料，不仅时常给予许多考验，也会突然变故留下遗憾。

11月3日下午，泉果基金对外发布讣告，泉果基金管理有限公司创始人、总经理王国斌，因病医治无效，于2025年11月3日不幸逝世，享年57岁。

对于中国金融业而言，王国斌是少数见证了中国证券市场从无到有，从小到大全过程的资深人士，也是最早在中国市场提出价值投资理念并长期实践的人士之一。在丰富的职业生涯中他指导了、帮助、挖掘了许多人才，也因此他的离去在业内引发了无数惋惜、悼念之声。

王国斌的人生经历极为丰富，他曾是国内最大投资机构的交易员，最大券商的投行从业人员，知名券商的自营部、资管部、研究所负责人、分管副总裁，知名私募创业基金的创始人。而在人生和职业的最后阶段，他选择发起了一家公募基金公司并出任总经理，并最终在这个岗位上与大家“告别”。这其实很能反映他的价值观，人生观和专业风范。

王国斌在他的专著《投资中国》中曾经提到：“亚当·斯密曾这样描述那些通过商业和金融活动而获取回报的人：他们的动机是美好的、伟大的、高尚的，值得大家为之艰苦奋斗，值得我们为之热切盼望。”想来，他已经很接近这个目标了。

 “大佬”中的“大佬”

2022年，王国斌再次“下海”发起创立公募基金公司时，曾一度引起行业轰动，当时业内曾有评价“行业巨佬（大佬中的大佬）再度出山”。

这句话的表达虽然不规范，但很准确。

对于很多从业人士而言，王国斌与他们“师傅的师傅”、“领导的领导”同一辈分，说“大佬中大佬”亦不算过誉。

王国斌生于1968年2月，浙江金华人。他这一代人恰好在中国改革开放的初期进入大学，可谓生逢其时。

1986年，王国斌考入北京大学化学系，后转入社会学系，本科毕业后在北大管理学院攻读国民经济计划与管理专业硕士。从工学转到社会学和金融学，可能是对王国斌此后人生影响最重大的选择之一。

硕士毕业后的王国斌进入中国证券行业，成为证券业早期的从业人士。在此期间，他曾任职于南方证券和万国证券，从事收购兼并与投资银行工作。后又转入中国经济开发信托投资公司交易部。这几处岗位都是当时所在金融机构的重要业务部门，这些从业经历也给了王国斌很高的认识市场和经济规律的起点。

 “操盘”东证投资业务

1998年王国斌作为核心人才被引入东方证券，并开始负责东方证券自营投资业务，他亲自管理并一手打造了东证自营业务的行业地位。此后，王国斌还先后分管过交易总部、证券投资业务总部、固定收益总部，长期“主导”东方证券的投资业务。

作为一个地方券商，东方证券日后以投资业务和控股的公募基金业务崛起于证券业之间，其中王国斌的作用十分关键。

2005年起，王国斌担任东方证券副总裁兼受托资产管理业务总部总经理，分管资产管理业务及证券研究所，他大胆向公司建言提拔年轻人才出任各项业务的负责人，一批日后行业的中流砥柱就此脱颖而出。

2010年，东方证券资产管理公司成立，王国斌出任董事长。东方红资产管理成为国内首家券商系资产管理公司，获得业内首张券商资管公募牌照。

这家公司日后开创式创造了许多记录，第一个券商资管机构拥有年度公募业绩冠军，第一批推出业内首只三年封闭式和三年持有期公募基金产品等。在这个公司发展中，王国斌也起到了非常重要的管理作用。

“转身”私募，躬身实践

2016年，王国斌离开东证资管，结束在东方证券18年的投资生涯。此时，“东方红”系列产品长期业绩优异，声名鹊起，并跻身一流资产管理机构，王国斌也被公认为投资圈里的超级管理人之一。

但王国斌毅然转身进入了私募行业，2016年，48岁的王国斌转投一级市场，开始新的事业，任君和资本创始合伙人。

这期间，他凭借对于行业和企业的深刻洞察力，在君和资本任职期间重点覆盖医疗健康、先进制造、TMT、大消费等行业领域。君和资本出资人以大型产业集团、地方国企、金融机构为主，参与了多家上市公司的IPO，均获得了显著的长期收益。

王国斌在PE投资中，也逐步对企业的发展有了更具洞察力的总结，包括“以企业家视角做穿越周期的基本面投资”，以公司所有者的视角精选商业模式清晰、公司治理优越、盈利能力良好、竞争优势突出且估值相对合理的公司。

他在一级市场的投资中逐步就融合价值投资与成长投资有了更多共通的哲学思考，并且积极拥抱宏观和行业变化。这些投资理念上的递进，或许构成了他日后重返公募的更重要的契机。

“回身”公募，创立泉果

2021年，王国斌和任莉、姜荷泽、李云亮等发起申请成立泉果基金。次年，泉果基金管理有限公司经证监会批准而成立，成为又一家个人团队主导的公募机构。至此，王国斌重回大众视野。

此时的王国斌，早已是功成名就，业绩和财富等身。回身重新参与公募基金的创业，从零开始打造一份艰苦而全新的事业，确实大大出乎业内的意料。

他在后来发布的受访资料中提及，他期待的是打造一支有量化工具支撑，有深刻洞察力的高质量的投研团队，团结正直善良的专业人才作为公司最宝贵的资产，通过员工持股完善长效激励机制，培育在资管行业具有长期竞争力的人才，共同发展，共创价值。此心此情，仿佛仍在昨日。

而此后几年内，王国斌确实在泉果基金上投入巨大心血。他不仅亲身参与专户产品的投资管理，更一手参与具体的投研团队建设，在他和泉果创始团队的感召下有不少投资精英和行业骨干陆续加盟泉果，并废寝忘食的投入工作，他们一同构成了泉果如今相对强盛的员工梯队。

同时，王国斌还主导参与邀请各领域的顶尖专家在公司内部进行深度分享的“泉果无限对话”知识平台，这都显示了他对这个投资平台志在长远的安排。而如今这些战略安排，则只有留待泉果基金的其他团队成员继续精进了。

善于管理和锻造文化

关于王国斌投资上的成就，业内推崇和传播的很多。作为国内证券市场第一批投资经理之一，王国斌是国内最早提出价值投资理念的人，他提出的“幸运的行业+能干的企业+合理的价格”的选股思路对行业投研发展产生了很深远的影响。

但其实，王国斌的管理和组织文化上的锻造能力和长处也很突出。他能在东方证券躬耕18年，把一家中型的地方券商的投资业务带到行业前列，关键时点的决策难度不言而喻。

但更重要的是，王国斌在东方证券搭起了一整套的投资体系、企业文化和班子梯队，日后在他离开后，东方证券的自营和资管业务都继续有所表现，这就显示了他知人善任、以及涵养文化的一面。

2021年后，王国斌的重心转向泉果基金的申报、成立和管理。泉果基金的团队和业务也是王国斌最后这几年下心血最多的一面，那个在上海浦东的独幢办公楼和小院，曾经是他近年最长时间工作的所在。

此次王国斌的离去，可能会构成泉果团队的一次”大考”，但从外界观察，泉果团队近年经历了几次考验，都平稳度过，这反映出这支团队的精神内核日趋坚强，团队核心骨干日趋团结。加之长期的文化和相对平衡的公司治理体系，所以，这一次的考验对这家团队文化鲜明的公司而言，平稳通过的可能也较大。

而王国斌的精神，将在更长的时间在泉果、在业内被传播。泉果基金3日稍晚些时候宣布，由公司创始人、董事长任莉代任总经理。公司对外发布的文告还表示：泉果基金所有员工将继续秉承王国斌的思想和精神，寻清泉，种良木，以投资者长期价值最大化为宗旨，力争交付投资硕果。

斯人已去，而精神长存，这可能是对王国斌最诚挚的肯定了。