中国房地产已经成为致使中共经济陷入衰退难以自拔的泥潭。

房地产连年下滑，中共出台“史诗级”刺激政策

2021年以来，由于中共政策无预警突变，房地产行业经历了自1998年房改以来最大的挑战，进入后周期阶段，房价下行压力加大，市场预期减弱，政府土地收入连年减损。2023年房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.2%，新开工面积同比下降20.4%，显示行业开工和施工活动持续低迷。2024年4月，商品房销售面积和销售额分别同比下降22.8%和30.4%，各线城市商品房价格同比降幅扩大，楼市低迷态势明显。

2024年5月，中共出台“史诗级”刺激政策，包括发行1万亿元特别国债、放宽限购政策、降低首付比例、降贷款利率、设立3000亿元保障性住房再贷款等，旨在稳定房价和防范金融风险。2024年9月24日中国人民银行及相关金融监管部门发布的一揽子金融支持政策，核心目标是“稳增长、稳房地产、稳股市”，包括降准0.5个百分点，释放约1万亿元流动性；调降政策利率20个基点，LPR和存款利率同步下调20~25个基点；降低存量房贷利率约0.5个百分点；统一首套房和二套房最低首付比例为15%；提高保障性住房再贷款中央行出资比例由60%提升至100%，加快地方政府收储存量房，促进去库存。

2025年，中共政策继续以“稳预期、防风险、促转型”为主线，北京、上海、深圳等核心城市继续优化限购政策，政府加大保障性住房建设力度，加快推进城中邨改造提质扩面，推动房地产市场结构优化，李强在三月人大报告中提及房地产市场要止跌回稳。

刺激政策有去无回，房市越来越惨

政策力度不可谓不大，但房地产业犹如死水微澜，每次刺激政策小幅反弹后，市场、资本与消费者信心持续进入冬眠。看看今年房地产数据，可谓越来越惨淡，截至5月用全线崩溃来形容也不为过。

据中共统计局数据，今年一季度，房地产开发企业房屋施工面积613705万平方米，同比下降9.5%。其中，住宅施工面积427237万平方米，下降9.9%。房屋新开工面积12996万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积9492万平方米，下降23.9%。房屋竣工面积13060万平方米，下降14.3%。其中，住宅竣工面积9502万平方米，下降14.7%。

一季度，房地产开发企业到位资金24729亿元，同比下降3.7%。其中，国内贷款4441亿元，下降2.3%；利用外资1亿元，下降83.2%；自筹资金8168亿元，下降5.8%；定金及预收款7335亿元，下降1.1%；个人按揭贷款3373亿元，下降7.0%。这表明，国家尽管拧开了货币水龙头，但钱没有流到房地产这块田地，普遍看衰房地产，尤其是外资，几乎是慌不择路地逃离房地产。

再看看房企销售业绩。2025年1-5月，TOP100房企销售总额为14436.4亿元，同比下降10.8%，降幅较1-4月基本持平，微降0.6个百分点。5月单月，TOP100房企销售额同比下降17.3%，较4月单月降幅扩大0.5个百分点。1-5月销售总额超百亿房企33家，较去年同期持平，五十亿房企64家，较去年同期减少6家。TOP100房企权益销售额为10263.3亿元，权益销售面积为5243.8万平方米。 2025年1-5月，各阵营房企销售额均有下降。其中，TOP10房企销售额均值为707.5亿元，较上年下降9.5%；TOP11-30房企销售额均值为175.0亿元，较上年下降13.5%；TOP31-50房企销售均值为86.8亿元，较上年下降3.6%；TOP51-100房企销售额均值为42.5亿元，同比下降15.6%。

5月二手房整体跌破2018年，全国法拍房源量价下跌

再看看二手房行情，那叫一个惨字了得。

据中房网数据，2025年5月100个重点城市二手住宅市场均价为13956元/平方米，环比下跌0.53%，同比下跌3.53%。从年度数据上看，2025年1-5月100个重点城市的房价为13956元/㎡，较2024年下跌4.18%。5月，一线城市市场均价为54875元/平方米，环比下跌0.16%，同比下跌2.06%。二线城市市场均价为16574元/平方米，环比下跌0.89%，同比下跌3.95%。三四线城市市场均价为8889元/平方米，环同比分别下跌0.16%、3.57%。。几乎是无城不跌，全线崩溃。

截至5月，二手房价格环比连续下降27个月，同比连续下降29个月，2025年1-5月房价水平已经跌破2018年。尽管近一年来中共楼市“止跌回稳”政策频繁，利箭齐发，但仍未扭转房价下行的趋势。在当前的经济大萧条环境之下，居民收入能力及收入预期双双下降，对房价看跌情绪浓厚，房价仍会跌跌不休。据中指研究院数据，全国范围来看，2025年1-5月，重点监测 355 城交易数据及北京等重点城市表现，全国法拍市场各类法拍房源挂拍数量累计32.4万套，同比下降0.78%；成交拍品6.487万套，同比下降0.11%；总成交金额1016.9亿元，同比下降20.3%。对比2024年同期各类法拍房源挂拍32.6万套，累计成交拍品数量约6.49万套，总成交金额1276.1亿元。

官员教授唱衰楼市，房价每下跌5%，房地产财富蒸发19万亿

去年年底，原重庆市长黄奇帆公开看空唱衰中国房地产，一番话刷频引爆网络。黄奇帆坦言：“如果现在还有人觉得房价还能强力反弹，那说明他对经济形势缺乏深刻洞察。”

黄奇帆为什么敢说这样的话？因为有几项硬指标指向房地产不可能再回到从前。

首先是人口负增长，断崖式下跌。中共官方2022年首度承认人口负增长。民政部网站今年4月25日发布的《2025年1季度民政统计数据》显示，今年一季度，全国结婚登记181.0万对，离婚登记63.0万对，结婚登记数量较2024年一季度进一步下降。年轻人彻底躺平，不再愿意做盛世牛马，不谈恋爱不结婚不生子不买房，四不躺平。

其次是，目前中国人均住房面积已经达到50平方米，而城镇化率已经达到65%-70%，城镇化放缓，意味著楼市需求的“发动机”正在熄火。

第三，也是最为关键的，目前中国家庭负债率太高。根据央行发布的数据，家庭债务与可支配收入的比值不断攀升，尤其是房贷、消费贷等方面的负债增加显著。根据2024年的数据，中国家庭债务总额已经超过60万亿元，负债率接近60%。分析指2025年全国会有8亿人负债。这一趋势不仅影向家庭的经济状况，也对社会的稳定及经济的发展产生了深远的影向。

中共房地产业已经深度捆绑了整体经济走势。不仅土地收入是地方政府钱袋子，房地产兴衰还关联到广泛的社会就业问题。官方2023年数据显示，房地产行业直接从业人口达1012万人，覆盖开发、销售、物业管理等核心岗位。间接带动7051万就业，涉及建筑（占38%）、建材生产（21%）、装修装饰（15%）、家电制造（9%）等上下游产业。如果将农邨建筑工人、家具零售等延伸领域纳入测算后，意味著全国每5个城镇就业者中，就有1人的工作与房地产存在直接或间接关联。

2025年6月10日，厦门大学教授赵燕菁在一则视频中表示，房价每下跌5%，房地产财富就会蒸发19万亿元人民币。房地产的底层不是住房问题，而是金融相关问题。房地产下滑，整个金融系统都会受到冲击。房地产如果不好了，所有人都会没钱，所有人没钱都跟房地产有关系。综合黄奇帆和赵燕菁所说，可以断定，房市颓废不可逆转，中国所有人都会没钱。