欧央行最新季度预测显示，将2026年的整体通胀下调至1.6%，预计明年经济增速也略低于之前预期。随后交易员提高了降息押注，预计今年将再降息33个基点。

通胀率跌破2%、经济遭受关税威胁后，欧洲央行一年内第八次降息。

周四，欧洲央行公布最新利率决议，如期降息25个基点，将存款机制利率从2.25%下调至2%，为一年内第八次降息。

同时将主要再融资利率从2.4%下调至 2.15%，边际贷款利率从2.65%下调至2.4%，均符合市场预期。

此外，欧央行坚持其对未来利率路径的措辞，欧央行表示，决心确保通胀率持续稳定在2%，管理委员会准备好调整所有工具。

关税影响方面，欧央行表示，贸易政策不确定性将影响投资和出口，贸易升级将导致经济增长和通胀放缓。

欧洲央行利率决议公布后，欧元兑美元EUR/USD短线快速上升后回落，报1.1416。

通胀率跌破2%、经济遭受关税威胁

本周的数据显示，欧元区5月份通胀率降至1.9%，为8个月来首次跌破2%，也是2021 年以来第二次跌破 2%。经济放缓的原因是服务业价格涨幅放缓，工资增长也有所降温，这支持工资增长在赶上通胀后将会放缓的观点。

市场对欧元区经济的担忧加剧，贸易政策可能在毫无预警的情况下发生剧烈转变，这一认识抑制了投资并推迟了家庭支出。

目前，大多数欧盟出口产品面临10%的关税，但如果谈判失败，7月份关税可能升至50%。据央视新闻报道，美国与欧盟的关税谈判期限延长至7月9日。

欧央行表示，如果贸易紧张局势以温和的方式解决，经济增长以及在较小程度上的通胀将会高于基线预测。而贸易升级将导致经济增长和通胀放缓。

此外，欧央行表示工资增长仍然较高但持续放缓，收入增加、就业市场强劲将推动更多支出，目前融资环境收紧的担忧有所缓解。

下调明年经济增速、通胀预期

欧洲央行下调明年经济增速预期，同时大幅下调今明两年通胀预期：

经济增长：预计2025年GDP增速为0.9%，此前预计为0.9%。 预计2026年GDP增速为1.1%，此前预计为1.2%。 预计2027年GDP增速为1.3%，此前预计为1.3%。

通胀：预计2025年通胀率为2%，此前预测为2.3%。 预计2026年通胀率为1.6%，此前预测为1.9%。 预计2027年通胀率为2%，此前预测为2%。

预计2025年核心CPI增速为2.4%，此前预计为2.2%。 预计2026年核心CPI增速为1.9%，此前预计为2.0%。 预计2027年核心CPI增速为1.9%，此前预计为1.9%。

有分析表示，将2026年的整体通胀预测下调至1.6%可能是今晚最大的意外，也是最重要的变化。这将引发有关通胀低于2%目标的风险以及进一步降息预期的讨论。

利率公布后，交易员增加对欧洲央行降息的预期，预计今年还将再降33个基点。相当于再次下调25个基点，且有三分之一的概率再次下调。不过，市场普遍预期欧央行会在7月维持利率不变，等到9月份才会降息。

值得一提的是，通胀风险仍存，此前文章指出，一些欧洲官员担心欧洲各国政府即将到来的大量支出引发通胀压力。