周一（5月26日），在美国总统唐纳德·川普（Donald Trump）宣布推迟对欧盟商品加征50%关税的计划后，欧洲股市迎来强劲反弹，泛欧STOXX 600指数上涨0.99%，收复上周五跌幅，投资者暂时松了一口气。

市场对关税延后反应积极，STOXX 600止跌回升

上周五，川普突然宣布将对欧盟商品征收高达50%的关税，称谈判“进展不够快”，使STOXX 600指数当日大跌0.9%。但在周日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩（Ursula von der Leyen）与川普通话并成功争取到更多时间后，川普将关税实施日从6月1日延至7月9日。

防务与汽车板块领涨，德国股市逼近历史高位

汽车与零部件板块对关税高度敏感，周一上涨1.8%，尽管保时捷（Porsche）下跌3.3%限制了整体涨幅；

国防股表现尤为强势：

莱茵金属（Rheinmetall）与莱昂纳多（Leonardo）分别上涨逾3%；

航空航天与国防指数上涨1.7%；

工业品与服务板块亦上涨1.5%，受国防板块拉动；

德国DAX指数上涨1.7%，接近历史新高。

（图源：FX168）

奢侈品、工业股跟涨，投资者风险偏好短线回暖

暴露于美国市场的奢侈品板块也录得反弹，开云集团（Kering）、酩悦·轩尼诗－路易·威登集团（LVMH）与历峰集团（Richemont）均上涨约1%。

UBS环球财富管理首席投资官 马克·哈菲尔（Mark Haefele）指出：“欧盟-美国谈判获得更多时间是好消息，但股票反弹的速度可能表明，投资者对贸易谈判前景过于乐观。”

美元走弱，欧元与风险资产反弹，国债收益率维持稳定

受川普缓和态度影响，欧元与其他风险货币齐涨；

欧元区国债收益率变化不大；

市场担忧美国经济放缓与财政状况恶化，尤其是在穆迪（Moody's）于5月16日下调美国信用评级后，投资者倾向于降低美资资产敞口。

瑞讯银行高级分析师 伊佩克·奥兹卡德斯卡亚（Ipek Ozkardeskaya）表示：“若你想配置低风险资产，美国通常是首选。但随着贸易与地缘政治风险上升，这一偏好正在转向。”

个股动态

蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）股价大涨8.8%，此前有报道称该公司计划于8月8日召开股东大会，表决拟将其军舰制造部门分拆上市的提案；

Zealand Pharma上涨10%，位居STOXX 600成分股涨幅榜首。

川普缓和关税立场推动欧洲股市反弹，国防与汽车类股成为主要推动力。然而，市场对谈判前景仍存不确定性，短期内欧盟企业对贸易政策变动仍需保持高度警惕。