尽管立场各异，但美联储与美国总统唐纳德·川普（Donald Trump）目前却展现出惊人的一致：双双进入“暂停”模式。

本周三（5月7日），市场押注美联储将维持联邦基金利率在 4.25%-4.50% 区间不变。而川普方面，距离他提出90天“对等关税缓冲期”已有一个月，部分华尔街人士预计，美联储也将在此期间维持观望态势。

Bowersock Capital Partners首席执行官艾米莉·鲍威尔索克·希尔（Emily Bowersock Hill）在周二的一份研报中表示：“在7月8日90天关税窗口结束之前，美联储不太可能降息或采取果断行动。上周公布的强劲就业数据为延迟提供了更大政策空间。”

降息暂停已成定局，6月再观望？

市场普遍预计本次会议将按兵不动，6月降息概率也继续走低。这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）此前多次强调的“依赖数据，耐心观察”基调相一致。

毕竟，如果贸易政策尚未明朗，央行又如何准确评估其对经济增长、通胀及就业的连锁影响？

牛津经济研究院美国首席经济学家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）指出：“在下调利率之前，美联储很可能会等待更久，以确认关税是否具有持续性，尤其是在供应链压力上升的背景下，通胀及其预期是否会偏离轨道。”

“解放日”关税暂停意外给了美联储喘息空间

川普暂缓征收部分高额“解放日”关税，为美联储赢得了更多等待的正当理由。某种程度上，白宫自己争取来的90天谈判时间，也使得央行更安心地按下政策暂停键。

尽管川普持续施压要求美联储降息，但强劲的就业数据和顽固的通胀预期，使得官员们难以仓促行动。鲍威尔团队仍在评估现有关税及未来潜在关税所带来的物价压力。

美国银行利率策略师马克·卡巴纳（Mark Cabana）上周撰文称：“如果在关税影响尚未明朗之前提前降息，将向市场释放美联储对抗通胀不够坚定的错误信号。”

关税暂停是一份礼物，也是一份倒计时

当前，美联储正严格执行“数据优先”战略。虽然川普的暂缓措施为市场注入短期信心，但也重新设下了另一场“政策倒计时”，而这场等待，对央行而言，恰恰是喘息与审慎调整的契机。