尽管4月美股市场反弹，不过，全球对冲基金管理者普遍保持观望态度，但在做空美股上却达成共识，前桥水基金高层警告美国面临关税等政策可能抑制经济成长、外国投资者兴趣减弱以及政策不确定性3大严峻挑战，避险基金除了做空美股，别无选择。

　　前桥水联合基金高层Bob Elliott指出，衡量对冲基金经理人对特定投资策略信心的指标，在3月底跌至2000年以来的最低10%水准后，目前正小幅回升。

　　Elliott表示，我们现在看到的是基金经理人更关注政策，而非财长贝森特或美国总统川普的言论，由于目前实施的政策，相当明确地呈现负面影响，经济可能的进一步走弱。

　　虽然标普500指数连续第6个交易日上涨，创下自去年11月以来最长连涨纪录，但所谓的"聪明钱"正越来越多地为美股进一步下跌做准备。

　　他进一步指出，避险基金看空美股主要的原因是，美国目前面临关税等政策可能抑制经济成长、外国投资者兴趣减弱以及政策不确定性3大严峻挑战，且这些挑战尚未完全反映在当前股价上。

　　报道指出，这与去年大选前及结果公布后的情况形成鲜明对比，当时避险基金对美股明显看涨，然而，在2月初和3月川普的政策重点明朗化之后，基金经理人迅速削减了多头部位，转而做空，到了4月份，随著市场的波动，他们采取了更悲观的立场。

　　Elliott指出，如今市场的投资主题越来越清晰，股票策略经理们正在减持美国股票，同时增加对欧洲和日本的押注。

　　他进一步说明，尽管美元最近有所下跌，但仍处于非常高的水平，而美股相对于其他已开发经济体股票数十年的涨幅只是略有回落，除非现任政府在政策上有实质性转变，否则这些趋势可能会持续下去。

示意图（法新社）