近期，美股走势可谓“冰火两重天”。

道琼工业指数连续9个交易日下跌，创下1978年来最长的连跌记录；标普500指数成分股连12日跌多涨少，也是100年来第二长的下跌周期。

与此同时，那斯达克指数本周一刚创下历史新高，而标普距离历史高点也仅差0.27%。

然而，美国银行却提出警告，由于基金经理人大幅减少现金持有比例，已经到了历史低点，而这通常是美股下跌的讯号。

据《Business Insider》报道，随著川普2.0的乐观情绪以及联准会持续降息的预期，操盘手对美股看法超级乐观，导致持有现金的比例不断下降。

据美银最新报告显示，基金经理人管理的总资产中，现金的占比从11月的4.3%降至12月的3.9%，为过去五年来最大降幅。

美银分析师Michael Hartnett表示，基金经理人持有现金部位跌破4%，已经引发“卖出讯号”，他表示，自2011年以来，该讯号已经被触发了12次，而每当该讯号出现时，MSCI全球指数会在随后的一个月平均下跌2.4%、三个月内平均下跌0.7%。

Hartnett补充，有纪录以来，现金持有部位降到这么低的情况只发生过2次，而且每次都发生在股市的高锋。他进一步预期，美国市场例外论将在明年第2季见顶，之后，美股将大幅回调。

不过，除了美银之外，多数的华尔街人士仍预期，美股在2025年将进一步上涨，只是放缓上涨幅度，分析师平均预期标普500指数明年将上涨8%。