美股、加密货币的趋势逆转！

　　一个向上趋势的最基本定义是不断创下Higher High，Higher Low。显然，美股不断创下Lower High，Lower Low，已经不符合上涨趋势的定义。但是，趋势不仅是上涨，更需要存在反身性正反馈的内部机制，凸性上涨。美股早就发生了凸凹转换，从凸性上涨，变为凹性上涨，甚至可能凹性下跌，说明内部的正反馈机制已经被破坏。

　　现在，美股唯一的龙头英伟达NVDA，也显颓势，虽然仍然顽强的凸性上涨，但涨势已经低于指数路径，有跌破指数上涨路径下限的可能。而“七姐妹”的其他成员，大多已经溃不成军，无法担当重任。

　　美股的上涨，主要靠“七姐妹”科技股，主要靠AI主题支撑。现在，七姐妹不行了，整个股市也就掉头向下了。

　　趋势的改变，不一定是有了新的信息，新的变化，很可能就是趋势内在的机制早就改变了，即使是同样的利好，也无法驱动更多的增量资金流入，而指数上涨的趋势，所需要的增量资金也是指数增长的，上涨越快，需要的增量资金增加越快，必须指数增长，持平都不行。比如，纳斯达克最近一段的年化上涨率是74%，英伟达NVDA的年化上涨率是236%，这样的速度，需要的增量资金也是惊人的；更别提比特币年化翻80多倍的速度，需要的增量资金更是天量，Tether无中生有滥印也跟不上。这是一个数学问题，而不是信心问题。

　　所以，上涨就是趋势上涨的原因，但是，上涨也是趋势上涨的最大敌人，因为涨得越快，需要的增量资金越多。趋势逆转，往往就是增量资金与趋势上涨不匹配，达不到趋势持续的要求，导致趋势内部机制被破坏，掉头逆转，开启了下跌的趋势。

（示意图）