咱大清可以说历朝历代统治术最为出色的，然而避过了所有朝代的坑儿，咱大清还是亡了。

因为，社会是往前发展的，尤其是到了近代，遇见了许多新的事物，咱大清仍旧固步自封，还拿着传统的一套来应对，不亡就没天理了。

比如说股市，或者说广义上的金融，大清就没玩明白。

01

百年前的橡胶风波

19世纪第二次工业革命井喷后，汽车开始登上历史舞台。作为汽车基本的配件轮胎产量迅猛，而做轮胎，就不能少了橡胶这个原材料。

在一段时间内，橡胶产业的股票，堪称2010前后的在线教育、过去的白酒、现在的新能源。

上海作为全亚洲最发达的资本市场，自然受到了许多企业的青睐。

许多筹建、准备投入市场的橡胶公司都选择在上海发行自己的股票。

第二次工业革命的汽车|出自网络

中国的第一家证券交易所“西商众业公所”成立于1891年，位于上海黄浦路一号，但控制权归外资。

晚清上海|出自网络

眼看着橡胶投资火爆，这家证券交易所于1910年的一个月内就安排30几个橡胶公司的股票上市。

最初，外资尤其是英国的资金买入，造成了股价的上涨，吸引了中国的机构投资者和钱庄跟进。

为了能够吸引到普通投资者，这家证券交易所还玩起了金融创新，比如股票拆分和分期付款。

当这些橡胶公司的股票出现十几倍的上涨后，我们如今熟悉的一幕出现了。

晚清股票|出自网络

不仅土财主重仓橡胶公司的股票，许多普通人选择当掉家中值钱的物品。

一些稍微有经济实力的女性用首饰、珠宝换成现金投资，贫苦百姓举债投资。

通过这一波操作，外资在中国卷走的白银高达4000万两，而当时咱大清的一年收入也不过才1亿两白银。

但股票这种金融工具，最根本的要求是基本面要稳健，本次的投资行为，要想获利，必须建立在橡胶产量和销路持续增长的前提下。

可是，市场反应是后之后觉的，假设把当时世界上所有的车企以及每年汽车的销量盘点一下，就能大致估摸出所需橡胶的产量以及增长速度。

晚清股民|出自网络

如果，股价超过了基本面的上涨，就意味着有泡沫。在这种情况下入市，是一种被情绪裹挟的不理性投资。

很快，当年全球就出现了经济危机，伦敦市场股价大跌，连带着上海的橡胶泡沫被刺穿。

普通人投资失利，生活陷入穷困是意料之中的。更严重的是，由于钱庄和机构的失误，导致它们出现了流动性危机。

时任上海道台的蔡道煌求助于清政府，宣统皇帝特别批准向外国银行借款渡过危局。

很快，上海得到350万外银和300万官银，暂时平稳了市面，钱庄票号得以缓息一时。

晚清上海富人聚会|出自网络

但这不过是将矛盾暂时按下，清政府“洋务运动”十几年的经济增长和家底在这次的泡沫中赔得盆光碗净。

清政府的财政雪上加霜，还有庚子赔款的压力，后面的事情像触发了多米诺骨牌，咱大清像在ICU里躺着苟延残喘。

02

保路运动背后的债券

在“橡胶风波”中，上海有家钱庄用来投资的300万白银是特殊款项，它是来自四川川汉铁路公司的集资款。

另外，川汉铁路的管理层还拿了50万两买了Lankets橡胶公司的股票，这些钱加到一起是：350万两银子。

清末川汉铁路|出自网络

这条铁路自1909年开始修，直到橡胶泡沫破灭，持续了一年多，进度缓慢。

在川汉铁路的修建现场，到处都是堆积的原材料和器械，任其风吹日晒。

这段铁路最初还找了詹天佑做总工程师，如果说业务能力，詹天佑是靠谱的。

但当他老人家置身于此后，发现了一个事实，到处都是潜规则。

詹天佑|出自网络

他明白了，这个铁路是修不成的，即便是有那350万两白银。

大清最初的产业政策都是“官办”，这个诟病是裙带关系多，贪腐严重且豆腐渣工程频繁。

因为，朝廷的钱不分白不分。他们甚至猖狂到给李鸿章的北洋舰队配置劣质煤炭，导致北洋舰队的动力不足，成了甲午海战失败的一个原因。

后来，朝廷响应社会呼声，把“官办”改为“商办”。

但是商人要想承揽一个项目，往往会遭到官方的敲诈勒索；一些老油子商人又会和官方负责人沆瀣一气，躺着吸血。

所以，川汉铁路进展缓慢，权贵士绅的腰包倒是鼓了起来。

盛宣怀|出自网络

因此，一心做事，满脑子技术思维的詹天佑自然搞不定。索性，他干脆不淌这个浑水了。

1911年，到了大清偿还橡胶风波300万对外借款的时候了，本身朝廷借款就是为大伙儿兜底，现在需要大伙儿表现了。

以盛宣怀为首的川汉铁路管理层决定：

对公司已用之款和公司现存之款，由政府一律换发给国家铁路股票，概不退还现款。如川人定要筹还现款，则必借洋债，并将以川省财政收入作抵。此电明示，不许川省股东保本退款，而只允换发铁路股票。

川汉铁路的特殊之处在于，就是修建铁路的钱大部分都是由民间集资来的。

而且募资方式极度迷惑：从租地里抽3%的年收入，强制购买川汉铁路的股票，所谓租地，就是出租给别人的土地。

既没有违背咱大清“永不加赋”的祖训，又好像是对富人征税，但强行摊派还是为此埋下了祸根。

如果是，正常的股票买卖那有涨有跌，要做好愿赌服输的准备。

保路运动|出自网络

而且，在股市交易中，投资人一旦发现股价下跌或者其他因素，可以及时止损，哪怕是事后又涨了起来。

可是，四川的百姓对“股票、公司”这类概念并不懂，要想在强制的同时不引发民变，必然会给予类似“保本保息”这样的承诺。

盛宣怀的提议又根绝了四川百姓撤回投资的可能性，百姓自然不答应。

况且，这次将川汉铁路收归“国有”，是盛宣怀在给摄政王载沣交纳投名状。

载沣|出自网络

至于载沣无法集资继续督办铁路，盛宣怀也想好了对策，用他自己的人际关系向外商借款。

3

辛亥革命的前奏

不过，盛宣怀的如意算盘打错了。

如果铁路要转手，势必需要对资金的来龙去脉有过交代。

虽然川汉铁路的管理层擅自将资金挪用到橡胶泡沫的股市中，负有不可推卸的责任，但是朝廷要接手，必然得把债务也给清偿了。

根本分歧就在于那350两投入股市的白银。

晚清新军|出自网络

盛宣怀认为：“亏空是你们造成的，凭什么让朝廷兜底？”

但川汉铁路的管理层也有话说：“虽然我们投机失败了，但我们自己勒紧裤腰带再干一场，说不定能把铁路修好。

你盛宣怀算个什么东西，表面上把铁路收归朝廷，不还是要跟外商借款，那么铁路的主办权还在中国人手中吗？”

盛宣怀以及背后的载沣势必要强制收回，四川当地商会就组成了保路会，并鼓动被“抽租”的百姓起来闹事。

时任四川总督的赵尔丰血腥镇压，又给保路会发动百姓提供了借口。四川的同盟会会员趁势发动了起义，绵延数省。

辛亥革命|出自网络

趁着武昌军力松懈的时候，新军发动起义，拉开了大清退场的序幕。

躺在ICU的大清终于拔掉了自己的氧气管子。