【法国《回声报》5月14日文章】：中国打乱全球重要股市排序(作者  马蒂厄·罗斯曼)
    伦敦向中国耀眼的经济首都臣服。世界证券交易所联合会的数据显示。上海股市市值已经连续3个月超越伦敦。4月来，上海证交所上市股票市值达到1.949万亿美元，超过市值为1.946万亿美元的伦敦证交所。同样在4月，上海证交所市值排名上升到世界第四位，已经把泛欧证券交易所的欧洲部分甩在了身后。资本市场专家阿克塞尔·皮埃龙说：“重心确实在向亚洲市场转移，以前发生在经济领域，如今也发生在股市上。”

    他说：“上海市场的兴起与原材料市场的交易复苏有关，中国是全球主要的原材利消费国之一。中国股市的市值出现了明显增长，但由于监管严格，交易产品总体还很简单。金融工具的多样性与欧美市场相比还有很大差距。”
    要成为全球参照，上海股市还有很长的路要走。许多观察家认为中国股市缺乏透明度。此外市场信息的可靠程度还有待检验，这让打算到上海证交所上市的外国公司心有余悸。至今这里还没有一家外国公司挂牌。
    【香港亚洲时报在线5月14日文章】题：中国综合征(作
者  马克斯·弗拉德·沃尔夫)
    在过去的一个季度，中国股票指数在全球股市反弹中独领风骚。中国总体上超过了新兴市场，并把美国的指数甩到后面。新华富时中国25指数的表现强于摩根士丹利资本国际新强市场指数和标准普尔500指数。这不符合标准的宏观经济模式，无论是从理论上还是直觉上。
    20年来，中国加速发展，实现了我们所见过的最迅速、最全面的大国工业革命。变化是切切实实的。美国、欧元区和亚洲的跨国公司纷纷进军中国，看中的是基础设施、工资水平、环境政策、劳动力和市场。它们也遭遇了这里的泡沫。
    这个泡抹与真真切切的经济革命难以分割，两者都是显而易见的。过去4个月当中，主导对华看法与投资的是泡沫。
    中国来了，具有设刺意味的是，其缺陷显示了它的到来。新兴市场和中国的股市近来有所上升，但它们走低的可能性似乎越来越大。
    媒体警告不要忽视经济风险
    【彭博新闻社刚站5月15日文章】题：中国股市泡沫通过施蒂格利茨酸性测试(作者  威廉·佩塞克)
    常识告诉我们，中国的股市繁荣显然是一个泡沫。但谁也不知道股市泡沫什么时候会破裂。
    自今年以来，上证综合指数已经上涨了45%。在经济危机席卷全球之际，中国财力雄厚确是事实，但这并不意味着中国的经济健康可以支持股市飞涨。虽然现在入市似乎有些晚了，但已经踏入股市的投资者不会失望。
    从某种意义上说，股票购买者赌的是中国的社会主义倾向，而非其在促进自由市场方面的成功。财力雄厚的中国只是制造了一个更好的泡沫。股市飞涨并不是预示长期中国经济发展的前景有多好，相反，这种快速上涨提醒人们中国经济正在面临危险。
    本周，诺贝尔奖获得者、经济学家约瑟夫·施蒂格利茨关于中国财力的论述吸引了各大媒体。他在5月13日的北京论坛上表示，中国“采取了非常迅速的行动来应对此次危机”，最后很可能成为危机的“赢家”。
    如果所有的经济学家都赞同某种观点，那么我们就要当心了。几乎所有人都认为中国能安然渡过此次经济危机，认为当局能巧妙地影响拥有13亿人口、规模最大、尚不发达的中国经济，尽管它不像美联储或欧洲央行那样有很多政策工具可用。
    这种假设的缺陷在于：它想当然地认为所有的经济剌激计划都能明智且有成效地投资于有价值的项目和公司，并且假设这些投资——很大一部分是债务融资——能转化成收入不错的就业机会，为中国人民创造财富。
    一种更美好的假没是：中国的经济刺激计划不会有多少会因为腐败而被浪费掉。
    即使中国能竭力维持今年经济健康增长，问题是它要为此付出什么代价。在今后几年里，中国很可能出现像日本那样的坏账危机。另外要考虑的一点是，中国经济从出口主导型转向内需型的速度是否够快。
    中国的公关机器正在加班加点地工作以自圆其说。它成功地吸引了全球媒体的注意力，这也可以解释投资者为何纷纷投身于中国股市。仅仅因为中国制造了一个更可持续的泡沫，且政府承诺投入更多资金刺激经济增长，这些并不能让人忽略中国经济面临的挑战。
    政府指导下的银行贷款已经接近整年的贷款目标，在接下来的时间里势必将放慢脚步。全球出口下滑的影响还会进一步加剧。即使今年中国是赢家，那也是饱含警告意味的。