中国经济面对不断增大的下行压力，已经不是新闻，不过在最近，一位中共御用体制内经济学家，已经多次警告，中国经济未来要面临衰退风险，甚至在近日谈到，未来几年，可能是中国改革开放40年来的“最困难”时期，看起来非常不寻常。另外，债务缠身的中国恒大终于“躺倒”，在上周五公告，可能无法履行担保责任。在同一天，中共总理李克强也释放出了“适时降准”的信号，结果本周一，中共央行就火速地“全面降准”。

　　中共专家警告：中国将进入40年来最困难时期

　　香港《信报》报道，12月2日，北京清华大学中国经济思想与实践研究院的院长李稻葵，在出席第14届金麒麟论坛时表示，中国准备过苦日子了，未来几年，可能会是中国改革开放40年以来，经济“最困难”的时期。

　　李稻葵认为，全球和中国的经济面临债务、产业链以及低碳化三大衰退风险，而且中国国内的经济也不乐观，内需不足是困扰经济运行的最主要因素。

　　所谓债务衰退的风险，就是指各国政府在疫情期间，都大量发债以扩大财政支出。据李稻葵的估计，全球增加的债务水平达到了GDP的18%。随着美联储逐步退出宽松的货币政策，美元的利率和汇率都会随之上升，这肯定会对新兴市场国家造成冲击，并带来新一轮的债务危机。

　　第二个风险是产业链的重新布局。在疫情爆发后，很多发达国家都意识到，过度依赖中国经济不利于自身的经济安全。所以，产业链存在重新布局，中国的生产能力，会逐步调整到发达国家、或者是其它的新兴市场国家，对中国经济造成冲击。

　　第三个风险就是“碳衰退”。由于英国和北欧对气候变化最为关注，而且一直在推动全球的减碳发展，限制传统化石能源的使用，这就必然会推动化石能源的价格上升，对中国这种仍然依赖化石能源的经济体来说，负面冲击是最大的。

　　而从中国国内的经济来看，最主要的问题是消费疲弱、内需不足。

　　消费疲弱的主要原因是，工资的上涨没有跟上，影响到老百姓可支配收入的增长。而且，大量本来可以消费的人群，主要是指农村的常住人口、或是在城市打工的农民工，这些人群，因为城镇化受阻，导致消费潜力没有发挥出来。而内需不足的另一个主要原因，就是长期以来内需所依赖的领域，比如房地产业正在退出，无法带动装修和家具销售等行业，而新的需求还没有上来。

　　值得一提的是，在11月27日的财经杂志年会上，李稻葵也曾表示，现在世界经济有一个“黑天鹅”和三个“灰犀牛”，分别是指疫情，以及债务衰退、产业链重组和低碳。

　　58岁的李稻葵，哈佛大学博士毕业，曾担任中共央行货币政策委员会委员，以及全国政协十一届委员会委员，是中国最受各界推崇的经济学者之一，同时备受中共官方器重。近年来，李稻葵多次获邀在中南海研讨会上，向习近平、李克强等人建言献策。

　　从这样一位经济学家的口中，几次讲出中国经济未来要面临的挑战，似乎颇不寻常。

　　台湾财讯传媒董事长谢金河分析说，李稻葵的讲话，代表北京有意先给民众“打预防针”，告诉人民“苦日子要来了”。

　　三天前，谢金河在Facebook发文说，“过去如果有人说中国经济不好，中共总是归诸恶意攻击，去年玻璃集团董事局主席曹德旺，也曾经说出中国要过苦日子，但是，很快就遭到噤声。”但“这回是由御用经济学家示警，而且是在已经被中央监管的信报刊出。”所以谢金河认为，这是中共官方有意藉体制内经济学家之口，告诉民众“苦日子要来了”，“要勒紧裤带，面对未来割韭菜，要有心理准备。”

　　我们看到，这种说法并非言过其实，因为就连中共总理李克强也在上周五释放出了“适时降准”的信息。

　　恒大即将破产 全面降准迅速落地

　　3日，李克强在会见国际货币基金组织（IMF）总裁时提到，中国将继续实施稳健的货币政策，围绕市场主体需求制定政策，适时降准；加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。

　　李克强关于“适时降准”的最新表态，被市场视为重大利好。因为回顾历史，李克强表示“降准”之后，只有一次落空，其它历次表态之后都有降准落地。

　　另外，分析人士也认为，2022年一季度，四个领域的信贷有望放量，分别是制造业贷款、减碳贷款、基建贷款和按揭贷款，并且预测2022年一季度的社会融资新增规模，将达到历史峰值。

　　结果是不出所料，刚过完一个周末，周一（6日）“全面降准”就靴子落地了。12月6日的下午5时，央行官网发布公告称，为支持实体经济发展，央行决定在12月15日，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。在下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。央行称，此次降准共计释放长期资金，大约1.2万亿元。

　　“全面降准”如此迅速地落地，也凸显了中共稳增长的意图。而且巧合的是，就在李克强提出了“适时降准”的同一天，中国恒大集团也在香港联交所发布公告，称无法履行一项金额为2.6亿美元的担保义务。

　　随后，广东省政府立即约谈恒大创办人许家印，并宣布应恒大请求，同意派工作组进驻恒大，“督促推进企业风险处置工作，加强内控管理，维护正常经营”。

　　同时，中共官方也不断地释放出安抚信息。为了化解外界疑虑，所谓的“一行两会”，也就是中共央行、银保监会和证监会，也罕见地同时发声，不断强调恒大的债务危机是“个案”，不会冲击金融市场和股市。

　　新华社也在5日发文，表示“恒大问题风险由不确定变为确定”，并提到之前海航集团也有过先例，当时也是在海航请求下，海南省政府组建了工作组进驻。这意思就是，这一次工作组进驻恒大，也不特殊，市场不要紧张。

　　但是无论如何，在苦撑了几个月之后，中国恒大终于还是没撑住，这也让中国房企的债务困局再次面临考验。

　　彭博社在5日报道，中国开发商阳光100，已经在一份提交文件中表示，将无法偿还在12月5日到期的优先票据的本金和利息，共计1.9亿美元。这是继恒大之后，曝出的又一个房地产公司债务违约案。

　　另外，佳兆业集团的一项债务置换计划，也没能得到足够支持，也让争取更多偿债时间的希望落空。

　　中国奥园地产集团也表示，接获债权人通知，相关融资因评级下调被要索偿还。上周五时，这两家公司在香港上市的股票也进一步下挫，佳兆业集团跌了将近9%，中国奥园跌了12%。

　　一些市场人士认为，中国房地产行业的“余震”还将持续，个别房企债务的重组、乃至爆煲仍难以避免。政策救助的首要目标，是要激活房企的融资通道，并逐步恢复房企的造血功能。但是，房地产行业在遭受重创后，其信用修复将是一个长期过程。