据摩根士丹利称，即使美元在市场上的主导地位在市场中撕裂，希望出售世界储备货币的交易员也比想象的要普遍得多。

包括David Adams在内的战略家在一份说明中写道：“虽然美元牛市有很多，也许在表达其观点时最直言不讳，但似乎有更多'沉默'的投资者希望转而出售美元。”

催化剂可能近在附近。该团队表示，导致3月的通胀数据可能会增加美联储降息的机会，而国会更长的财政谈判可能会使美元多头失望。根据该说明，战略家们预计贸易政策将有更良性的结果，这也可能会对美元产生影响。

摩根士丹利对美元的预测是彭博社调查的策略师中最看跌的预测之一。Adams认为，美元指数在第一季度末跌至105，到年底跌至101，而预测中位数为108.7和106.9。

包括对冲基金在内的投资者都挤在看涨的美元头寸，观点是川普总统的政策将抨击同行货币，加剧价格压力，并使美国利率保持高涨。如果美元维持逆向走势，这会增加市场大幅波动的风险。

Adams在接受采访时说：“市场上有很多美元正风险溢价，有余地可以放松。”

他建议做空美元，以期美国货币走软。Adams预测，到第一季度末，欧元/美元为1.06，美元/日元为140，英镑/美元为1.28。

然而，近几个月来，在每天7.5万亿美元的外汇市场上，出售美元一直是一项痛苦的交易。

在过去的季度里，美元兑几乎所有主要货币都上涨了。它对人民币、墨西哥比索和加元等货币有所加强，这些货币受到美国关税上调风险的打击。

自川普就职以来，交易员们仍然主要关注他所做的贸易，而不是他所说的话，这引起了一种谨慎的乐观情绪，因为他的头几天只带来了威胁，而不是他在竞选中承诺的征税。

美元——通常因关税预期而上涨——本周贬值了1.6%。彭博社美元现货指数周五下跌0.5%，此前川普在接受福克斯新闻采访时表示，他“不愿意”对中国征收关税。