2019年对于许多民营上市公司而言，可以说险象环生，不少上市公司因资金链岌岌可危不得不将公司控制权出让给国资。据Choice数据统计，截止到12月9日，有41家上市公司的实际控制人，由个人变更为国资委、地方国资委、地方政府等在内的“国资系”。

　　国资借民企上市公司财务危机接手控制权

　　《全景网络》12月9日报道，2019年进入倒计时，不少上市公司未能“挺过”年关，被迫卖身国资。

　　据Choice数据统计，截止到12月9日，2019年已完成控制权变更的上市公司数量已超过188家之多。其中，有41家上市公司的实际控制人，由个人变更为国资委、地方国资委、地方政府等在内的“国资系”，占比超23%。

　　在2019年“易主”的上市公司中，国资委、地方政府、中央事业单位等在内的“国资系”，依然是最大的买方力量，上述国资已经入主的41家上市公司的总市值超2196亿元。

　　据不完全统计，最近2周内，有近30家上市公司发布了实控人变更的相关公告。其中，乾景园林、鹿港文化、英飞拓、京天利等5家上市公司公告拟引入国资控股。

　　报道说，国资系在A股的大肆购买，始于2018下半年。当时上证指数一度跌至2449点，近800家上市公司和近10000亿的股权质押拉响“警报”，同时叠加债券偿还高峰期，民营上市公司的资金链岌岌可危。

　　自2018年下半年开始，上到国务院、相关部委，下到地方政府、各金融机构，以“纾困民企”之名，入主上市公司。

　　据深交所的数据显示，纾困民营上市公司的资金规模超5000亿元。截至到2019年二季度末，已有244家上市公司完成了纾困项目，涉及金额约为861亿元。获得纾困的上市公司中，超过81.7%为民营上市公司，纾困对象基本上都是上市公司大股东。

　　民企无奈卖身的两个原因

　　例如，2019年11月24日晚间，乾景园林公告，公司实控人杨静、回全福夫妇与陕西省水务集团签署了《股份转让协议》，若交易完成，杨静夫妇将失去乾景园林控制权，陕西省国资委将变更为上市公司的实控人。

　　乾景园林乃是A股“生态园林主板第一股”，2015年上市时盈利情况甚好，上市当年即实现归母净利9333万元，股价则在2017年中旬攀上14元的历史高点。在股价迭创新高之际，杨静所持股权几乎全部质押，回全福的质押率接近70%，二人控制的五八投资所持股权质押率高达100%。2017下半年，上市公司营收、净利润持续走弱，2018年一度遭遇亏损，股价一路跌跌不休，跌幅一度超75%，杨静夫妇股权质押“爆仓”危机持续发酵。

　　2018年以来，大股东累计7次补充质押，却依然未能缓解危机。2019年9月20日，无奈选择了延期回购。股权质押危机成为乾景园林不得不卖身国资的主要原因。而乾景园林，只是众多民企因股权质押危机中“卖身”国资的案例之一。

　　不过，高比例的股权质押危机可能只是民企危机的一种表象，资金链岌岌可危或许是民营上市公司及其大股东们面临的更大问题。

　　据一位被国资控股的上市公司董秘表示，主要还是资金问题，去杠杆大背景下，民营企业的信贷资源一砍再砍，资金链非常紧张。以刚刚“卖身”国资的东方园林为例，2018年以来，东方园林深陷债务危机：总市值128亿元，负债却高达295亿，一度险些债券违约，2019年的业绩更是变脸，前三季度巨亏近9亿元，系上市以来的首次。

　　诸多困境之下，2019年5月份，东方园林实际控制人何巧女夫妇又因为3.36亿元，被法院列入被执行人。2019年8月5日，东方园林实控人何巧女将16.8%股份对应的表决权无条件、不可撤销地委托给了朝阳区国资委，让出了上市公司的控制权。