2003岁末上演新淘金运动 十余家网企排队等上市

随着网络经济逐渐步出泡沫阴影，新浪、搜狐、网易三大中国门户网站在纳斯达克的股价数十倍地疯涨。在这种股价巨幅上涨的示范效应下，一批盈利水平不错的中国网络公司纷纷萌生上市念头。上市，特别是到纳斯达克上市淘金，成为了这批网络公司的目标之一，从而掀动了中国网络公司的第二波上市热潮。ChinaByte有关分析认为，十余家网络企业将有望在今后一段时间赴纳斯达克上市。



　　新淘金运动



　纳斯达克对整个中国互联网产业来说，曾经是一个梦魇。在网络泡沫尚未破灭的疯狂年代，一批网络新贵因在纳斯达克上市而一夜暴富。然而当网络经济神话被戳破后，纳斯达克又成了人们避之不及的瘟神，谁沾上谁倒霉。一跌再跌的股指，不仅令投资者遭受了巨大损失，还让所有与纳斯达克沾边的中国网络公司受到巨大打击。新浪、搜狐、网易、中华网等当时已在纳斯达克上市的门户网站，在股市处于低潮时命悬一线，股价甚至跌破1美元。



　　随着整个互联网产业的逐渐回春，纳斯达克也开始慢慢地从低迷中走了出来。与此同时，国内三大门户网站也迎来了春天的阳光。从2002年5月开始，三支在纳斯达克上市的中国网络股全面回升，新浪股价从1．5美元涨到41美元，上涨约27倍；到今年10月初搜狐的股价已从当初的1．06美元涨到37美元，涨幅超过34倍。网易这个2000年时的倒霉鬼更是石破天惊，股价一度从当初的不足1美元猛涨到70多美元，涨幅接近80倍。



　　股价的暴涨，终于造就了中国网络企业们一夜暴富的神话。在不久前揭晓的福布斯中国富豪榜上，掌控网易58．5％股权的网易公司总裁丁磊一举成为2003年中国首富。而在中国IT富豪50强中，新浪的茅道林、搜狐的张朝阳也是名列前茅。先行者们树立起来的榜样以及一夜暴富的神话，令网络新锐以及投资者对到纳斯达克上市淘金跃跃欲试。



　　在中国互联网企业的第二波纳斯达克上市热潮中，携程网充当起了急先锋的角色，12月9日，携程网(Nasdaq：CTRP)正式在纳斯达克挂牌上市。成为三年多来第一家登陆纳斯达克的中国概念股，也是继2000年7月搜狐之后在纳斯达克上市的第7家中国网站。



　　携程网上市后其股价就大幅上扬，收盘时股价比发行价上涨15．94美元，涨幅高达88．56％。



　　十余家网企排队等上市



　　携程网上市首日便大有斩获，无疑让国内其他正准备到纳斯达克上市的互联网企业备受鼓舞。目前正积极筹备上市的国内互联网企业，包括百度、腾讯、盛大、TOM、e龙、亿唐、263、慧聪、8848、灵通网、阿里巴巴、第九城市等组成的后备军团，数量多达十多家，声势浩大。这支正积极筹备上市的长长队伍，基本上都是由近年来表现最为优异的中国互联网企业组成，而且大多数都将目光投向了纳斯达克。如不出意外的话，其中大部分将会在明年或后年先后上市淘金。



　　与第一波上市热潮中，新浪、搜狐、网易、中华网等均以“门户概念”亮相有所不同的是，这次上市的中国网络公司显示出了明显的多样性。携程网瞄准的是专业定房、定机票等在线旅游产品市场，腾讯集中开发即时通讯，盛大网络则以在线游戏见长，百度是以搜索引擎技术为主，只有TOM与三大门户的路径基本相似。目前已经取得的不俗业绩，以及良好的市场发展前景，为这些中国互联网企业赴海外上市打下了坚实的基础。



　　毫无疑问，国内互联网业前景看好是中国已上市和待上市网络企业的最大依托。据统计数据显示，截至2003年6月30日，国内网民数量已达6800万人，仅次于美国。而且网民上网也早已不再满足于收发E－mail、看新闻等，网上聊天、网络游戏、网上购物、网上办公等已经逐渐成为网民生活的一部分。预计中国互联网服务市场的整体规模，在2002年至2005年内将保持年平均116％的增长速度，是全球最具活力的互联网市场之一。



　　为何选择纳斯达克



　　新一轮中国网络公司上市热潮中，几乎所有准备上市的互联网企业，都将目光瞄准了美国的纳斯达克股市，似乎上市只有纳斯达克一条路。实际上这些企业可以选择的上市地点并不少，比如国内A股股市、香港创业板、新加坡等，为何偏偏对纳斯达克情有独钟呢？



　　这其中的原因是多方面的。国内A股股市一般来说需要等待的时间比较长，而“首富”和“盈利”这两个概念已经使得众多后备军们心痒难耐。据说此前百度也曾积极准备在国内A股上市，但就因为需要等待的时间太长而最终放弃。香港创业板和新加坡股市，则相对来说融资额度比较小，上市后的交易也不活跃。而且目前一些在香港创业板上市的内地股票表现不尽如人意，难以满足这些网络公司的融资需求。



　　另一个方面的原因是，现阶段有着“网络”和“中国”这两个概念的股票，在纳斯达克正受到投资者的极力追捧，简直成了投资者的“宠儿”。这从三大门户的股价和携程网当日上市的表现中，就可略见一斑。风险投资基金从中国网站获得的高额回报，对其他投资者起到了积极示范效应，进一步刺激了市场购买中国网络公司股票的欲望。一些专门做中国市场的国际风险投资基金都获得了可观的回报，而且中国互联网市场巨大的潜力，始终是吸引华尔街投资者的一个关键因素。如此利好的消息下，现在是中国网络公司到纳斯达克上市的大好时机。



　　神话能否继续上演



　　事实上分析师们普遍认为，今后中国网络股非理性暴涨暴跌的历史将不复存在，随着越来越多的中国网络公司涌入纳斯达克，后来者将很难逾越此前三大门户的人气指数。不过，这并不能阻挡中国网络股继续冲击纳斯达克的决心。那么，这些中国网络公司在纳斯达克的上市前景如何？还能否再创暴富神话呢？



　　专家指出，虽然纳斯达克指数在短短一年内猛涨70％以上，但主要是震荡调整中的恢复性增长，与90年代后期的增长模式有本质上的不同。从宏观经济看，90年代后期美国经济经过长达8年的繁荣后已处于衰退的门槛，而目前美国经济正迅速走向恢复，新一轮经济增长已初露端倪。此外，许多网络公司已汲取了4年前的教训，在强化内部管理、控制成本的同时不断推出新服务，收入和利润的稳步增长，让多数网络公司已经不再是建立在沙滩上的大楼。



　　国泰君安分析师认为，“无论是外部环境，还是公司质地，新一轮的网络股与上一批都已经大大不同，新兴网络公司有更为明确的商业模式，不可能再现3年前的网络泡沫”。并指出，网络新军们已从过去新浪、搜狐、网易三支网络股的同质竞争向细分市场过渡，例如携程专攻旅行服务，盛大网络专事在线游戏，百度专注于搜索市场，并没有形成相互挤压的局面。