欧盟东部成员国央行正纷纷打破沉寂通过放松货币政策来阻 击通缩，而投资者也都在押注新的降息周期即将来临。

　　去年7月以来物价水平一直下行的波兰本月宣布降息，结束了此前五个月 维持政策不变的局面。匈牙利也继过去11个月有九个月出现物价水平下跌 后，打破了长达七个月的政策静默期，在3月24日宣布下调基准利率。此 外，捷克决策者也在考虑是否推低克朗，而罗马尼亚央行也料将于周二降 息。

　　鉴于欧盟东部成员国经济与其主要出口市场和融资来源欧元区息息相关， 这些国家也处在控制物价下行压力的困局中。然而，受欧洲央行规模1.1 万亿欧元(1.2万亿美元)的债券购买计划影响，这些欧元区周边国家的货 币因本国利率水平相对较高而纷纷上涨，导致这些国家在解决通缩的问题 上面临复杂境地。

　　“每个月都有央行宣布降息”，德国商业银行驻伦敦的新兴市场研究部主 管Simon Quijano-Evans接受电话采访时表示，”如果一国的利率水平高 于欧洲央行利率，那这个国家就会出现资金流入，进而就会产生输入型通 胀率下降和通缩，这种情况下央行除了降息别无选择。”

　　交易员们押注波兰和匈牙利将会进一步降息。预示未来六个月波兰借款利 率的远期利率合约比华沙银行间同业拆借利率低13个基点。匈牙利6个月 期远期利率合约与布达佩斯银行间同业拆借利率之差为31个基点。