dfindy 2009-01-29 00:05:04

先放下个关于明天1月29日的预测，明天美国商业新闻和评论里前两位话题中肯定会有一个是温总讲话的华尔街日报诠译版，而且这个话题很有可能就此止住过去三天的股市上升势头。

链接出处 http://online.wsj.com/article/SB123318934318826787.html

华尔街日报的这篇文章说是报导温总讲话，并配了温总的大幅照片，实际上是以讲话为契机爆出WSJ自己准备了一些时间的中美经济界领导层在此次危机中的幕后动作，里面的一些局内人士爆出的内幕和中国投资走向的一些变化，很容易被别人炒作成恶性消息。

少说自己评论，多讲原作。

第一大段写温总瑞士讲话，突出点是不客气地抨击美国是此次全球危机的货源地，除了不点名之外。
第二大段离开温总，援引接触中美经济最高领导层匿名人士，说中方对在美投资损失很是郁闷，并且已经开始撤资。(DF论曰: 最后这句话是这篇文章的重点，会被别人越传越可怕，有变成重磅炸弹的可能.)
第三大段稍微介绍些中美双方仅十来年的经济合作模式，中方甘愿在美国主导的经贸金融体系下作配角赚钱，然后再贷给美方，来支持美国无法长期持续的高消费低储蓄模式。这个背景大家都知道，但此段结尾处指出这种配合最近出现公开破裂痕迹，温总讲话是一，美方新任财长上周对中国的敌意指责是另一例子.(DF论曰: 此处嗅出接触美方经济领导层匿名人士为什么要透露消息给WSJ, 肯定是前财长手下大将, 很迫切地想指出新手错误让大家看)

以上是文章开头部分, 往下是具体事例详述和一些数据:
- 08年上半年中方购买两美Fannie Mae & Freddie Mac四百六十亿美元债券, 08年最后几个月中方则收回二百六十亿美元.
- 中方去年开始停止向外借出手中的美国联邦债券, 因为对受贷方法返还能力没信心, 结果在债券市场造成相当波动, 美方雪地跪求, 中方不为所动.
- 因为以上两点, 两美和其他两家房屋借贷公司的六千亿美元新债券不得不由美联储直接购买. (DF解释: 外国购买算是贷款给美国, 美联储直接出面就是或者增加美国联邦赤字, 或者日后直接多印钞票了事, 对美国整体经济影响大不一样)
- 中方对美国经济管理层的批评一直都掩盖在内部, 但现在中方的批评越来越公开, 中方内部以美为师向来倾向接受美国指教的那派现在是头都抬不起来, 以后美方的意见中方会更加难以接受.

还有很多讲述若干次的高层经济界会谈中, 中方如何发泄不满, 如何宣称对美方失去信心, 直至居高临下的指责. 从对会谈细节的清楚复述看, 华尔街日报是得到了大量前财政部官员的第一手资料, 文章可信度显得不容置疑.

可怕的地方正是在此. 直至今天以前, 看报纸看电视读互联网, 不管对华态度是否友好, 专家们和非专家们谈及中美经济金融的相互依存关系, 有一个一致的地方, 都说现在不是得罪中国的时候, 台湾问题上要低调, 人民币汇率问题盗版问题等更要好好商量, 大家惧怕的地方就是中国减少对美国债券的吸求. 但另外, 大家也认为中国也是离不开美国债券, 停止购买美国债券只是中国手里的一张王牌, 中方并不会真正用出.

这篇文章让这个普遍认定点(assumption)发生严重动摇, 中方已经大量减少美国债券的吃入量, 已经开始卖出很多债券, 这会严重影响美国人对宏观经济对股市的信心.

但是我也要指出, 文章作者没有一碗水端平, 他应该给出近期中方购买美国国债(treasury)的变化量, 如果中国减少购买商业债券, 但同时增加美国国债购买量, 这相当于从不那么保险的债券转到最保险的债券. 作者不给出这个数据, 对经济略知一二的人会想到这个问题, 进而质疑文章的公平性.